Relatório Mensal do Mercado de Ações dos EUA — Fevereiro de 2026

Correção em tecnologia · QQQ -3% · PMI industrial ISM com surpresa de +4,1 · Repique do ouro · GLD +13%

Fevereiro de 2026 foi o mês da rotação, com correção em tecnologia e forte desempenho das ações defensivas de forma bem nítida. O S&P 500 recuou -1,4% no mês, enquanto o Dow Jones (-0,9%) e o Russell 2000 (-0,3%) tiveram desempenho relativamente melhor, interpretado como um alívio parcial do sobreaquecimento em algumas grandes ações de crescimento. O Nasdaq 100 (QQQ) foi o mais afetado, com -3,0%. Setores que vinham liderando no início do ano, como Tecnologia (XLK) -4,5% e Consumo Discricionário (XLY) -4,2%, entraram simultaneamente em fase de correção. O resultado reflete a combinação do peso das valuations nos papéis do tema IA e da dúvida sobre o ritmo de novos cortes do Fed. Por outro lado, Utilidades (XLU) +12,0% liderou o ranking setorial, seguido por Industriais (XLI) +5,7% e Energia (XLE) +11,7%. A leitura é o sinal clássico de uma rotação defensiva. O título do Tesouro de 10 anos (IEF) +2,7% também confirmou o fluxo de recursos para renda fixa. Os indicadores econômicos vieram mistos. Em 3 de fevereiro, o PMI industrial ISM registrou 52,6, superando em 4,1 pontos a expectativa de 48,5 e elevando as apostas em uma retomada da atividade; em 11 de fevereiro, o NFP (Payroll não agrícola) também surpreendeu com +130 mil vagas, bem acima do previsto (+70 mil). Porém, em 20 de fevereiro, a leitura preliminar do PIB QoQ ficou em +1,4%, bem abaixo da expectativa de +3,0%, reacendendo preocupações com a desaceleração do crescimento. Em 13 de fevereiro, o CPI YoY veio em 2,4%, 0,1 p.p. abaixo do esperado (2,5%). A trajetória inflaciónária se aproximou da meta, mas o PPI de final do mês, em 2,9% (expectativa de 2,6%), voltou a subir, deixando incerteza no ar. Foi o prenúncio do choque do PPI de 3,4% no mês seguinte (março). No mercado de ativos, ouro (GLD) +13,3% e petróleo bruto (USO) +8,8% seguir em forte alta. O índice de medo (VIX) apresentou média de 19,2, mais de 20% acima de janeiro, anunciando o início da ampliação da volatilidade. Resumindo em uma frase, fevereiro foi o mês da "correção em tecnologia e rotação defensiva". ## 📊 Desempenho dos Índices

Ranking de retorno setorial de fevereiro (todos os 11 setores). 1. Utilidades (XLU) +11,99% — 1.º lugar

2. Energia (XLE) +11,73%

3. Materiais (XLB) +7,57%

4. Imobiliário (XLRE) +7,03%

5. Consumo Essencial (XLP) +6,52%

6. Industriais (XLI) +5,74%

7. Saúde (XLV) +2,90%

8. Comunicações (XLC) -1,35%

9. Consumo Discricionário (XLY) -4,19%

10. Tecnologia (XLK) -4,47%

11. Finanças (XLF) -4,81%

• Impacto da nova alta do PPI no próximo mês e início da temporada de resultados do 1.º trimestre
• Situação no Oriente Médio e trajetória do preço do petróleo

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