É um ETF temático que acompanha o índice S&P Global Carbon Credit e investe em futuros de créditos de carbono negociados nos principais sistemas de comércio de emissões. Oferece exposição diversificada a créditos de carbono de várias regiões, como União Europeia e Califórnia.

É indicado para investidores de médio e longo prazo que buscam exposição à tendência de alta dos preços do carbono ou ao tema de regulamentação ambiental mais rígida.

É um ETF gerido pela KraneShares sob administração passiva (replicação de índice).

Mantém contratos de futuros de créditos de carbono negociados nos principais sistemas de comércio de emissões, como o da União Europeia e da Califórnia, de acordo com os pesos do índice. Por se tratar de um produto baseado em futuros, ocorre rollover no vencimento, e a exposição é diversificada entre múltiplos mercados de carbono, em vez de uma única região.

• Exposição diversificada aos principais mercados globais de carbono
• Produto baseado em futuros que acompanha os preços do carbono

O patrimônio sob gestão (AUM) é de $141.7M, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.91% ao ano.

Em comparação com o KCCA, produto da mesma gestora focado exclusivamente no mercado californiano, a diferença deste ETF está na diversificação entre várias regiões de emissões.

Os preços do carbono apresentam volatilidade conforme a política de emissões de cada região, o cenário econômico e a oferta e demanda de energia, e o fluxo de curto prazo é influenciado simultaneamente pelo calendário regulatório e pelo ambiente macroeconômico. Costuma ser mais sensível a eventos regulatórios do que a tendências direcionais.

Os fluxos de recursos variam de acordo com a demanda pelo tema ESG/ambiental e pelas perspectivas para o preço do carbono, com tendência de maior interesse quando aumentam as expectativas de regulamentação mais rígida. Por ser um produto temático, a variação nos fluxos é maior do que a de ETFs core amplos.

A exposição diversificada ao mercado global de carbono é um ponto forte, mas a estrutura baseada em futuros e a dependência regulatória trazem volatilidade como desvantagem.

O produto KCCA mostrado na tabela é da mesma KraneShares e foca exclusivamente no mercado de emissões da Califórnia: para quem busca diversificação global, este ETF é a alternativa; para quem prefere concentração na Califórnia, o KCCA é a opção. O produto GRN é uma ETN que replica créditos de carbono, e é preciso considerar também o risco de crédito do emissor. Para exposição direta ao mercado europeu de carbono, vale comparar o CTWO, produto focado no sistema europeu de emissões.

Veja os pontos a verificar antes de investir no KRBN. Como se trata de um produto temático de carbono, é necessário compreender previamente o ambiente regulatório e a estrutura de futuros, além de avaliar o peso da taxa de administração, a exposição regional e o impacto cambial.

O preço do carbono é um ativo bastante volátil e sensível à política regulatória e ao ambiente macroeconômico. Os custos de rollover decorrentes da estrutura baseada em futuros e a incerteza regulatória são as principais variáveis do resultado de curto prazo.

É um produto adequado para investidores que buscam exposição diversificada ao tema global do carbono. Para quem prefere concentração regional, o KCCA; para diversificação global, este ETF. O mais prudente é limitar a parcela temática a uma parte do portfólio.