É um ETF de renda fixa ativo que investe de forma ativa em títulos corporativos de alto rendimento (high yield) dos EUA com classificação de crédito baixa. Busca retorno de juros superior ao de títulos com grau de investimento, mas filtra os títulos com alto risco de inadimplência por meio de análise de crédito.

É adequado para investidores orientados a renda (income) que buscam altos retornos de juros, mas que estão dispostos a aceitar o risco de crédito dos títulos high yield.

É um ETF com gestão ativa (administração ativa) conduzida pela AllianceBernstein.

Investe de forma ativa em títulos corporativos high yield dos EUA com classificação de crédito abaixo do grau de investimento. Com base em análise de crédito, filtra títulos com alto risco de inadimplência e seleciona aqueles com maior retorno de juros, buscando retorno de juros superior ao de títulos com grau de investimento, mas assumindo uma estrutura com risco de crédito elevado.

• Gestão ativa em títulos corporativos high yield
• Seleção de ativos com base em análise de crédito

O patrimônio líquido (AUM) é de $335.9M e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.40% ao ano.

Em comparação com ETFs passivos de high yield ou ETFs de renda fixa multissetoriais, os principais pontos de comparação são a análise ativa de crédito e o foco em high yield.

Os títulos high yield são influenciados pelos spreads de crédito, pelo cenário econômico e pelas condições de juros, tendendo a apresentar força em fases de recuperação econômica e melhoria da propensão ao risco, e fraqueza em fases de desaceleração econômica ou aumento das preocupações com crédito. São mais sensíveis ao cenário econômico e de crédito do que os títulos com grau de investimento.

Os títulos high yield têm entradas e saídas de capital conforme os spreads de crédito, as perspectivas econômicas e a propensão ao risco, e a demanda por altos retornos de juros também direciona recursos para esse grupo de produtos. É importante considerar que o desempenho pode variar significativamente conforme o cenário econômico e de crédito.

Os altos retornos de juros e a seleção ativa por crédito são pontos fortes, enquanto o risco de crédito, a sensibilidade ao cenário econômico e a volatilidade são pontos de atenção.

Para quem busca uma exposição high yield passiva e mais simples, existem alternativas diretas como HYG e JNK, e para quem deseja um high yield amplo e de baixo custo, produtos como USHY também são objetos de comparação. Os três produtos mostrados na tabela — BINC, PYLD e JCPB — adotam estratégias de renda flexível, multissetorial e core plus, respectivamente, e se diferenciam em termos de foco em high yield e classificação de crédito. O diferencial deste ETF está em combinar análise de crédito ativa com foco em títulos corporativos high yield.

Confira os pontos a serem analisados antes de investir no HYFI. Os altos retornos de juros e a seleção ativa por crédito são atrativos, mas é necessário avaliar previamente o risco de crédito, a sensibilidade ao cenário econômico e a volatilidade. Também é recomendável compará-lo com produtos passivos de high yield e de renda fixa multissetorial.

A ampliação dos spreads de crédito e a inadimplência de emissores decorrentes de uma desaceleração econômica são as principais variáveis do desempenho no curto prazo, e os títulos high yield são mais sensíveis ao cenário econômico e de crédito do que os títulos com grau de investimento. Em cenários de recessão, as perdas podem se ampliar significativamente.

É um candidato adequado para investidores orientados a renda que buscam altos retornos de juros, mas que estão dispostos a aceitar o risco de crédito do high yield. Se prioridade for custo e exposição passiva simples, vale comparar com produtos como HYG e JNK; se prioridade for a seleção ativa por crédito, é recomendável comparar e escolher entre este produto e essas alternativas.