É um ETF de renda fixa que replica um índice de títulos de renda variável com grau de investimento denominados em dólar americano. Como os cupons dos títulos em carteira são reajustados periodicamente em sintonia com a taxa básica de mercado, apresenta menor sensibilidade de preço às variações de juros em comparação com títulos de renda fixa.

É indicado para investidores conservadores que desejam reduzir o risco de oscilação de juros enquanto buscam renda de curto prazo, ou que precisam de um veículo de curto prazo para substituir ativos de caixa.

É um ETF de gestão passiva (replicação de índice) administrado pela BlackRock (iShares).

Mantém uma ampla carteira de títulos de renda variável com grau de investimento atrelados à taxa básica de mercado. Como os cupons são reajustados periodicamente, a duration permanece curta: quando os juros sobem, a renda de juros se ajusta e a oscilação de preço tende a ser limitada.

• Duration curta graças aos cupons atrelados às taxas de juros
• Ampla diversificação com foco em grau de investimento

O patrimônio sob gestão (AUM) é de $10.8B, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.15% ao ano.

Devido às características dos títulos de renda variável de curto prazo, a estabilidade de preço costuma ser relativamente alta em cenários de oscilação de juros.

Como os cupons são reajustados conforme o nível dos juros, o movimento de preço tende a ser mais suave do que o dos títulos de renda fixa, e a renda é diretamente influenciada pelo ambiente de juros de curto prazo. A rentabilidade em cada momento varia de acordo com o ciclo de juros.

Em cenários de alta de juros ou de grande incerteza, recursos que buscam proteção de preço aliada a renda tendem a migrar para títulos de renda variável; já em ciclos de corte de juros, o fluxo pode desacelerar com a redução do atrativo de renda.

A baixa duration e a diversificação em grau de investimento são pontos fortes, enquanto a redução do atrativo de renda em ciclos de queda de juros é um ponto fraco.

Produtos como FLRN, apresentados na tabela, mantêm carteiras semelhantes de títulos de renda variável com grau de investimento, com taxas de administração comparáveis, sendo concorrentes diretos. Já produtos como FLRT e PFRL têm foco em empréstimos de taxa variável, oferecendo renda mais alta, porém com maior risco de crédito e taxas de administração também mais elevadas; USLN também está na categoria de empréstimos de taxa variável, com equilíbrio diferente entre estabilidade e renda. Fora da tabela, entre os substitutos diretos, encontram-se USFR e TFLO, que replicam títulos de renda variável do Tesouro americano de curto prazo e, por serem baseados em títulos públicos, apresentam menor risco de crédito. Produtos como NEAR, que adicionam um pouco de duration com títulos de curto prazo com grau de investimento, também podem ser considerados na análise.

Estes são os pontos a serem conferidos antes de investir em FLOT. Trata-se de um instrumento de renda defensivo, mas a direção do ciclo de juros, o ambiente de crédito dos títulos em carteira e o impacto cambial na conversão para won devem ser avaliados antes da decisão de investimento.

Os principais fatores de risco são a queda de renda em ciclos de redução de juros e o alargamento dos spreads de crédito em períodos de desaceleração econômica. A oscilação de preço tende a ser pequena, mas não se pode afirmar que não exista possibilidade de perda.

É uma escolha defensiva para investidores que desejam reduzir o risco de variação de juros e obter renda de curto prazo. Para reduzir ainda mais o risco de crédito, é possível considerar produtos baseados em títulos públicos, como USFR e TFLO. Para quem busca um pouco mais de duration e retorno, produtos como NEAR também podem entrar na análise.