O ETF EDZ é um produto de gestão passiva que busca exposição diária e ampliada à queda do MSCI Emerging Markets Index, indicador da trajetória do mercado acionário emergente. Sua estrutura é voltada a uma perspectiva de baixa no curto prazo e ao gerenciamento de riscos, em vez de uma manutenção prolongada no mercado.

Indicado para investidores que buscam administrar no curto prazo o risco de queda dos índices emergentes e compreendem os efeitos da redefinição diária e da alavancagem.

Trata-se de um ETF administrado pela Direction com estratégia passiva, ou seja, de acompanhamento de índice.

Este produto utiliza derivativos para buscar uma meta diária de rentabilidade inversamente relacionada à queda do índice do mercado acionário emergente. Como a exposição é redefinida em cada pregão, o desempenho acumulado do período pode divergir do simples cálculo inverso quando o mercado oscila em ambas as direções.

• Exposição diária e alavancada à queda do mercado acionário emergente
• Estrutura inversa que redefine a exposição-alvo em cada pregão

O patrimônio líquido sob gestão é de $28.5M, enquanto a taxa total de administração é de 1.34% ao ano.

A estrutura inversa com redefinição diária foi concebida para uma perspectiva de curto prazo. Por isso, é necessário avaliar a liquidez, o momento das operações e a volatilidade do índice subjacente. Em caso de manutenção prolongada, também é importante analisar separadamente as diferenças de desempenho decorrentes do efeito dos juros compostos.

Por definição, o desempenho do ETF EDZ tende a se mover na direção oposta à do mercado acionário emergente. Quando os fluxos de dólares, as condições cambiais, os preços das commodities e as expectativas em relação às políticas das principais economias influenciam as ações dos mercados emergentes, a volatilidade do produto no curto prazo também pode aumentar.

As entradas e saídas de recursos podem ser sensíveis a mudanças no ambiente macroeconômico, como as perspectivas de crescimento dos mercados emergentes, a preferência global por risco e as expectativas sobre os juros. Em períodos de maior incerteza, pode surgir demanda por proteção no curto prazo, mas a estrutura de meta diária exige cautela na interpretação conforme o período de manutenção.

A estrutura diária bem definida para responder à queda dos mercados emergentes é um ponto forte, mas a alavancagem e a divergência do desempenho acumulado representam os principais riscos.

O ETF SQQQ incluído na tabela busca exposição à queda de um índice de grandes empresas de tecnologia, enquanto o ETF SOXS busca exposição à queda do setor de semicondutores. Por isso, ambos têm mercados subjacentes diferentes do EDZ, que oferece exposição aos mercados emergentes. O SH é um produto não alavancado voltado à queda das grandes empresas dos Estados Unidos, enquanto PSQ e SPXU oferecem exposição à queda das empresas de tecnologia e das grandes empresas norte-americanas, respectivamente. Como esses produtos apresentam diferenças em relação ao índice de referência, à estrutura de alavancagem e às taxas cobradas, é necessário comparar também o mercado-alvo e o período de manutenção.

Ao avaliar o ETF EDZ, é necessário verificar não apenas a perspectiva em relação ao mercado emergente, mas também o impacto da redefinição diária sobre o desempenho acumulado. Antes de investir, o investidor deve avaliar as taxas cobradas, a liquidez, a política de distribuição e o potencial de perda.

O mercado acionário emergente pode ser influenciado por fatores cambiais, fluxos de capital, commodities, políticas públicas e variáveis geopolíticas. A esses fatores soma-se a estrutura inversa e alavancada com redefinição diária. Assim, quando o mercado se move na direção contrária à esperada, as perdas podem crescer rapidamente. Em caso de manutenção prolongada, também é necessário avaliar a divergência de desempenho causada pelo efeito dos juros compostos.

O ETF EDZ é um produto inverso e alavancado que reflete uma perspectiva de queda do mercado acionário emergente no curto prazo. Mais importante do que verificar a distribuição trimestral é analisar a meta diária, a volatilidade e a divergência do desempenho acumulado. O período de investimento e o nível aceitável de perda também devem ser avaliados de acordo com essa estrutura.