É um ETF de renda fixa com gestão ativa, focado em títulos corporativos de alto rendimento (high yield) dos EUA. Utiliza índices da família Bloomberg High Yield como benchmark de referência, e a equipe de gestão seleciona os ativos diretamente.

É indicado para investidores que, em uma carteira de renda fixa, buscam conciliar renda e retorno total, com gestão ativa do risco de crédito.

Trata-se de um ETF administrado pela iShares com gestão ativa.

O fundo toma como referência índices da família Bloomberg High Yield, mas não os replica literalmente: a equipe de gestão analisa o crédito e a avaliação (valuation) de cada emissor para selecionar os ativos. Setores e ratings de crédito são ajustados ativamente conforme as condições de mercado.

• Gestão ativa do risco de crédito em comparação com fundos passivos de índice high yield
• Estrutura de distribuição mensal

O patrimônio líquido sob gestão (AUM) é de $148.4M e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.45% ao ano.

Os títulos corporativos de alto rendimento são sensíveis aos movimentos de juros e dos spreads de crédito, e, devido à natureza ativa da gestão, podem ocorrer divergências de desempenho em relação ao índice de referência dependendo do cenário de mercado.

Com a continuidade da demanda dos investidores por ETFs de renda fixa com gestão ativa, entradas e saídas de recursos tendem a acompanhar as fases de alargamento ou estreitamento dos spreads de crédito, e as expectativas do mercado em relação à direção dos juros também influenciam o fluxo de capital.

A gestão ativa do risco de crédito e a distribuição mensal são pontos fortes, enquanto a taxa de administração mais elevada em comparação a produtos passivos e o risco de julgamento da equipe de gestão são pontos fracos.

Os ETFs BNDX e IUSB mostrados na tabela são produtos globais e dos EUA, focados principalmente em títulos com grau de investimento, com composição de rating diferente do BRHY. Já BINC, PYLD e JCPB são produtos ativos multissetoriais que abrangem diversos setores de renda fixa, com peso menor em high yield do que o BRHY. Dentro da mesma categoria high yield, como alternativas passivas que replicam índices, estão HYG, JNK e USHY, e também é possível considerar ANGL, focado em títulos rebaixados para perto do default.

Pontos a serem verificados antes de investir no BRHY. Por se tratar de um produto ativo de renda fixa high yield, é importante analisar conjuntamente o desempenho da gestão, o risco de crédito e a estabilidade das distribuições, além de comparar a diferença de custo com produtos passivos.

Os títulos corporativos de alto rendimento podem apresentar maior volatilidade de preço em cenários de desaceleração econômica e de alargamento dos spreads de crédito, e, dada a gestão ativa, a seleção de ativos pela equipe tem grande impacto sobre o desempenho.

É indicado para investidores que, em uma carteira de renda fixa, buscam renda aliada à gestão ativa do risco de crédito, sendo recomendável comparar a taxa de administração e o desempenho com produtos passivos de high yield antes de decidir.