O ETF BBB adota uma estratégia que combina a exposição a ações de grande capitalização dos EUA com base no S&P 500 à exposição ao mercado de futuros de bitcoin, refletindo em um único produto o movimento de classes de ativos distintas. O primeiro ponto a compreender é que, em vez de deter bitcoin diretamente, o produto utiliza contratos futuros.

Pode ser adequado para investidores que desejam assumir a volatilidade conjunta do mercado acionário norte-americano e dos ativos digitais, reduzindo ao mesmo tempo o trabalho de gerenciar cada ativo de forma separada.

Trata-se de um ETF administrado pela Cyber Hornet com gestão passiva (replicação de índice).

Este produto reflete, de acordo com a metodologia do índice, o desempenho combinado do mercado de ações de grande capitalização dos EUA e do mercado de futuros de bitcoin. As principais ações de grande capitalização dos EUA, como NVDA, AAPL, MSFT, AMZN, GOOGL, AVGO e META, também podem ser encontradas na composição. Como ações e ativos digitais podem reagir a fatores diferentes, em vez de avaliar o desempenho total apenas pelo movimento de uma das classes, é necessário analisar a estrutura combinada e as características dos contratos futuros.

• Combina em um único produto a exposição a ações e a futuros de bitcoin
• Estrutura que utiliza contratos futuros em vez da detenção direta

O patrimônio sob gestão (AUM) é de $8.0M, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.86% ao ano.

Por se tratar de um ETF estratégico, em vez de avaliá-lo apenas pela facilidade de negociação, é recomendável verificar de que forma a exposição a bitcoin via futuros afeta a volatilidade total.

O desempenho do ETF BBB reflete a combinação do fluxo das ações de grande capitalização dos EUA com as oscilações de preço dos futuros de bitcoin. Os resultados podem variar quando os dois mercados se movem na mesma direção e quando se movem em direções opostas, de modo que a tendência deve ser interpretada com base na volatilidade por classe de ativo e no efeito de combinação, e não apenas pelas oscilações de curto prazo.

O fluxo de recursos pode ser influenciado pelas mudanças na preferência por ações dos EUA e na propensão ao risco em relação a ativos digitais. Produtos baseados em futuros podem apresentar fatores de formação de preço diferentes dos do mercado à vista, portanto, em períodos de maior volatilidade, é necessário adotar uma abordagem que avalie simultaneamente as condições de negociação e os riscos estruturais.

A característica central é a estrutura que combina ações de grande capitalização dos EUA com futuros de bitcoin, mas como a volatilidade das duas classes de ativos pode se sobrepor, é necessário avaliar em conjunto o objetivo de longo prazo e a tolerância ao risco.

O ETF BLOX apresentado na tabela é um tipo de produto que destaca uma estrutura de retorno voltada a ativos digitais. O ETF RSSX é um produto que adiciona exposição a ouro e bitcoin às ações dos EUA. O ETF BITC adota uma estratégia de rotação entre bitcoin e títulos do Tesouro, e o ETF EEE é um produto combinado semelhante que inclui exposição a ethereum. O ETF WTIB combina exposição a petróleo e bitcoin, de modo que, na comparação com o ETF BBB, é necessário examinar as diferenças nos ativos subjacentes e nas fontes de volatilidade.

Antes de investir no ETF BBB, é preciso confirmar que a exposição a ações de grande capitalização dos EUA e a futuros de bitcoin atuam simultaneamente. Por se tratar de um produto de microcapitalização, é necessário verificar, antes de uma posição de longo prazo, se as condições de negociação, a política de distribuição e a estrutura baseada em futuros estão alinhadas com os seus objetivos.

Os futuros de bitcoin apresentam alta volatilidade de preços e podem ter características contratuais distintas das do mercado à vista. Somando-se a isso a volatilidade do mercado de ações de grande capitalização dos EUA, o movimento das duas classes de ativos pode pesar simultaneamente, de modo que, antes do desempenho de curto prazo, é preciso definir a tolerância a perdas e o objetivo da posição.

O ETF BBB pode ser considerado por quem deseja acessar em uma única operação ações de grande capitalização dos EUA e futuros de bitcoin. No entanto, levando em conta a escala de microcapitalização e a volatilidade combinada, recomenda-se utilizar o produto com uma alocação limitada, após compreender bem a política de distribuição, as condições de negociação e a exposição baseada em futuros.