Tapestry ($TPR) – Análise do 4º trimestre do ano fiscal de 2026: queda no after-hours apesar de lucros e receita acima do consenso, em meio a alertas de desaceleração do crescimento

Receita: US$ 1,877 bilhão (+9% na base anual; consenso de US$ 1,867 bilhão) ✅ Acima do consenso

EPS (lucro por ação): US$ 1,32 ajustado (consenso US$ 1,27) ✅ Acima do consenso

Perspectiva: Apresentada pela primeira vez — ano fiscal de 2027 com receita de US$ 8,4 a US$ 8,5 bilhões (crescimento de um dígito médio) e EPS ajustado de US$ 7,80 a US$ 7,90

Reação do preço: -7,64% no after-hours (US$ 142) — com base em 13/08, 20h44 (horário de Brasília/Korea)

Domínio da Coach: receita da Coach de US$ 1,64 bilhão, +15% na base anual (+14% em câmbio constante)

Expansão de margem: margem bruta ajustada de 78,1% (+1,8 p.p.), margem operacional ajustada de 19,3% (+2,5 p.p.)

China continental e Europa: receita na China continental +33% (+28% em câmbio constante), Europa +22%

A demanda da Coach, centrada em bolsas, foi o pilar dos resultados. A empresa afirmou que atingiu as metas de receita, margem e lucro por ação estabelecidas no Investor Day dois anos antes do previsto.

Kate Spade: receita de US$ 235 milhões, queda de 7% na base anual

Sinal de desaceleração: perspectiva para o ano fiscal de 2027 indica crescimento de receita em um dígito médio, forte desaceleração frente aos 14% deste ano

Fraqueza no Japão: receita no Japão -11% (-4% em câmbio constante); pressão de tarifas também pesa sobre as margens

O desequilíbrio no portfólio de marcas persiste. Diante do sinal de que será difícil sustentar o crescimento de dois dígitos como neste ano, o mercado reagiu primeiro.

A CEO Joanne Crevoiserat explicou que o forte resultado do 4º trimestre encerrou um ano de crescimento sólido e que escolhas intencionais e execução disciplinada tornaram a organização mais forte. A perspectiva para o ano fiscal de 2027 aponta crescimento de receita em um dígito médio e lucro por ação em um dígito inicial (alta casa), em linha com os compromissos de longo prazo, segundo a empresa.

Os números superaram o consenso, mas a perspectiva de desaceleração para um dígito médio após os 14% de crescimento deste ano, somada ao fraco desempenho da Kate Spade, reforçaram a narrativa de "pico de crescimento", provocando realização de lucros.

Acompanhar se a receita do 1º trimestre do ano fiscal de 2027 (crescimento de um dígito alto) e o EPS ajustado de cerca de US$ 1,55 ficarão em linha com a perspectiva.

Verificar se a queda de receita da Kate Spade diminuirá e se a dependência da Coach se aprofundará.

Observar se a defesa de margem frente às tarifas e custos relacionados será efetivamente mantida.