마이크로소프트($MSFT) 2026회계연도 1분기 실적 분석: 매출·EPS 모두 예상 상회, 시간외 3.81% 상승

다음 분기 클라우드 성장 전망은 설비 효율을 더 짜내는 것을 전제로 합니다. 기대했던 장비 공급이 하반기로 밀려 그만큼 효율로 메워야 합니다.

그런데 다음 분기에 기대했던 공급 일부가 하반기로 밀린 만큼, 그 효율 개선이 조금은 도와주어야 합니다.

Por que a UST vê isto como 악재공급 지연을 효율로 메워야 해서요

하반기로 갈수록 데이터센터 투자가 더 빠르게 늘어납니다. 메모리와 저장장치 가격 상승, 하반기로 밀린 외부 장비 인도까지 겹쳤습니다.

회계연도 하반기에는 주로 중앙처리장치와 그래픽처리장치 때문에 설비투자가 더 빨라질 것으로 보며, 여기에는 메모리와 저장장치 비용 상승과 하반기로 밀린 외부 설비 인도가 포함됩니다.

Por que a UST vê isto como 악재메모리 값까지 올라 현금 지출이 커져서요

사용자 수로만 받던 구독료에 실제 사용량 기반 요금이 더해집니다. 고객이 인공지능을 많이 쓸수록 회사 매출도 함께 커지는 구조입니다.

인공지능 비서(에이전트)가 더 값어치 있는 일을 맡으면서 사용량 기반 과금이 기업 예산에서 나오는 수요를 열어 주고, 그 지출은 이 비서가 실제로 내는 가치에 직접 연결됩니다.

Por que a UST vê isto como 호재구독료 외 사용료 매출이 새로 붙어서요

지난해 큰 계약이 몰렸던 탓이지만 신규 계약 흐름은 둔해졌습니다. 회사는 분기 수주 증가율만 보고 판단하지 말라고 덧붙였습니다.

상업용 신규 수주는 지난해 같은 기간의 대형 애저 계약 영향으로 환율 조정 기준 11% 줄었고, 이번 분기의 대형 애저 계약을 포함한 상업 영업의 견조한 성장이 일부 상쇄했습니다.

Por que a UST vê isto como 악재작년 큰 계약 탓에 올해 수주가 줄어서요