Análise de resultados Análise de resultados do 3º trimestre do ano fiscal de 2026 da Hecla Mining Co ($HL): Receita acima das expectativas e fluxo de caixa livre recorde
Relatório de Resultados
Receita: US$ 394,82 milhões (ano anterior +24,9%, esperado US$ 340,20 milhões) ✅ Beat
EPS (Lucro por Ação): US$ 0,22 (contabilidade geral de operações contínuas, trimestre anterior US$ 0,18, a expectativa de US$ 0,14 é baseada em valores ajustados, portanto há uma diferença de critérios) ✅ Beat
Guidance: Reajustado para cima · Produção de prata em 2026 de 15,30 a 16,10 milhões de onças (limite inferior elevado), custo de caixa da prata de -US$ 4,75 a -US$ 4,25 por onça, custo de manutenção total de US$ 11,50 a US$ 12,50 por onça, CAPEX de US$ 198,00 a US$ 214,00 milhões (reajustado para baixo)
Reação do preço das ações: Sessão regular (antes do anúncio) +13,36% (US$ 14,975, conforme 05/11 05:16 horário coreano)
Pontos Positivos
Fluxo de caixa livre de US$ 151,23 milhões: Mais que o dobro dos US$ 57,13 milhões do mesmo período do ano anterior, atingindo um recorde histórico.
Receita de US$ 394,82 milhões: Aumento de 25% em relação ao mesmo período do ano anterior, sendo a segunda maior receita trimestral da história da empresa.
Caixa de US$ 692,00 milhões: Aumento de mais de 43% em relação ao trimestre anterior, e o novo limite de US$ 500 milhões praticamente não foi utilizado, mantendo um estado de ausência de dívida.
Keno Hill compensou a redução de produção em Green Creek ao produzir cerca de 1 milhão de onças, o maior volume da história do trimestre. Green Creek gerou um fluxo de caixa livre de US$ 147,00 milhões, o maior da história para a unidade.
Pontos Negativos
Produção de prata de 4,17 milhões de onças: Queda de 9% em relação às 4,58 milhões de onças do mesmo período do ano anterior. Em comparação ao ano anterior, Green Creek caiu cerca de 18% e Lucky Friday cerca de 5%; em comparação ao trimestre anterior, Green Creek caiu 6% e Lucky Friday 17%.
Redução de capacidade em Keno Hill: A capacidade será reduzida para cerca de 300 toneladas por dia no 4º trimestre, com reduções adicionais planejadas a partir de janeiro de 2027. A revisão das licenças é esperada para meados de 2029.
Custo de manutenção total de US$ 14,34 por onça: Aumento em relação aos US$ 6,07 do trimestre anterior. O motivo é o aumento de 35% no custo das mercadorias vendidas devido ao momento da venda e a redução de créditos de subprodutos.
Foi um trimestre em que os custos subiram devido à redução da produção e ao aumento do volume de vendas. O custo de manutenção total de Lucky Friday também permaneceu em um nível superior ao de outras minas, em US$ 27,68 por onça.
O que a empresa disse
O CEO Rob Krcmarov destacou que a geração recorde de caixa e a estrutura financeira sem dívidas representam o estado mais forte da história da empresa. O mercado parece ter refletido tanto esse fluxo de caixa quanto a melhoria no guidance de custos.
Reação do mercado e pontos de atenção futuros
A combinação de um fluxo de caixa livre recorde, uma estrutura financeira sem dívidas e a melhoria nas projeções de custo da prata parece ser o pano de fundo para a alta das ações.
Enquanto a taxa de utilização diminui devido à manutenção de Greens Creek no 4º trimestre, é necessário confirmar se a produção anual de prata ficará entre 15,3 milhões e 16,1 milhões de onças.
Deve-se acompanhar o progresso da revisão da licença de Keno Hill e as projeções de produção de Keno Hill que serão apresentadas em fevereiro de 2027.
O próximo ponto de observação é se os resultados iniciais de viabilidade econômica dos três caminhos — o circuito de concentrado de pirita de Greens Creek e o reprocessamento de dry stack — serão divulgados.
Resumo principal da conferência de resultados
Assim que a conferência terminar e o roteiro da empresa for publicado, adicionaremos os pontos principais discutidos na chamada a este espaço. Selecionaremos e organizaremos apenas o que for importante, como a forma como a administração explicou os resultados e as perspectivas, e o que os analistas perguntaram.
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