실적분석 2026년 8월 27일

Análise dos resultados do 2º trimestre de 2026 da Gaotu Techedu ($GOTU) — receita acima do esperado, prejuízo reduzido e reação positiva no after-hours

Tabela de resultados

Receita: 1,6701 bilhão de yuans (+20,2% em relação ao ano anterior, estimativa de 1,604 bilhão de yuans) ✅ Beat

EPS (Lucro por ação): Prejuízo de 0,57 yuan por ADR (2º trimestre de 2026, reduzido do prejuízo de 0,88 yuan no ano anterior) — base de consenso limitada

Guidance: Nova projeção — receita do 3º trimestre de 2026 entre 1,838 bilhão e 1,858 bilhão de yuans (+16,4% a +17,7% em relação ao ano anterior)

Reação do preço: +6,94% no after-hours ($1,85) — referência 27/08, 21:08 (horário da Coreia)

Pontos positivos

Crescimento de receita: Receita líquida do 2º trimestre de 2026 de 1,6701 bilhão de yuans, +20,2% em relação ao ano anterior

Redução do prejuízo: Prejuízo operacional de 149,8 milhões de yuans, redução de 38,1% frente ao ano anterior

Fluxo de caixa: Entrada de caixa das atividades operacionais de 861,2 milhões de yuans, +46,3% em relação ao ano anterior

O pagamento bruto total de matrículas também somou 2,6891 bilhões de yuans no mesmo trimestre, alta de 19,4%, e a margem bruta subiu ligeiramente para 66,5%. O diretor de operações explicou que ferramentas de inteligência artificial e digitais reduziram a proporção de despesas operacionais em relação à receita em 7,9 pontos percentuais na comparação anual.

Pontos negativos

Prejuízo líquido persistente: Prejuízo líquido de 135,8 milhões de yuans no 2º trimestre de 2026 (igual ao valor atribuível aos acionistas ordinários)

Aumento do prejuízo no semestre: Prejuízo líquido acumulado no primeiro semestre de 101,3 milhões de yuans, acima dos 92,0 milhões do ano anterior

Desaceleração do caixa no semestre: Entrada de caixa operacional no primeiro semestre de 32,8 milhões de yuans, queda de 70,6% em relação ao ano anterior

O resultado trimestral melhorou, mas a empresa ainda não voltou ao lucro. As despesas de vendas aumentaram em função de gastos com marketing e marca e da expansão de pessoal, e o total de receitas com juros e investimentos também recuou frente ao ano anterior.

O que a empresa disse

O fundador, presidente e CEO afirmou que os aportes em produtos educacionais, serviços de aprendizado e capacidade organizacional estão se convertendo em rentabilidade por aluno e eficiência operacional. O diretor de operações destacou que o crescimento lucrativo é prioridade máxima e que a alocação de recursos será mais rigorosa, mantendo a qualidade dos serviços.

Reação do mercado e pontos de atenção

Com a receita acima do esperado e a melhora conjunta do prejuízo operacional e do fluxo de caixa trimestral, o mercado reagiu ao movimento de redução das perdas.

Acompanhar se a companhia efetivamente entregará a guidance de receita do 3º trimestre (1,838 bilhão a 1,858 bilhão de yuans).

Observar nova queda na proporção de despesas operacionais e o momento da virada para lucro trimestral.

Monitorar o ritmo de recompra de ações e a evolução do saldo de caixa e ativos de investimento.