실적분석 2026년 8월 13일

Figure Technology ($FIGR) — Análise de Resultados do 2º Trimestre de 2026: Receita supera estimativa, mas ação cai no after-hours

Quadro de Resultados

Receita: US$ 226 milhões (+113% na comparação anual, estimativa de US$ 214 milhões) ✅ Beat

EPS (Lucro por Ação): US$ 0,35 diluído em GAAP (US$ 0,08 no ano anterior) · Estimativa ajustada de US$ 0,32 — métrica diferente, pois o EPS ajustado não foi divulgado, o que impede a comparação direta

Orientação: Nova orientação · Volume de transações de originação de empréstimos ao consumidor no 3º trimestre de 2026 entre US$ 4,8 bilhões e US$ 5,2 bilhões

Reação da Ação: -2,22% no after-hours (US$ 30) — com base no horário 08-13 20:52 (horário da Coreia)

Pontos Positivos

Explosão no volume de originação: Volume de originação de empréstimos ao consumidor de US$ 4,3 bilhões, +132% na comparação anual

Expansão da receita: Receita líquida de US$ 226 milhões (+113%)

Crescimento da originação de baixo uso de capital: Connections da Figure representaram 65% das transações, com a adesão de 102 novos parceiros

Como uma plataforma de originação de empréstimos e ativos baseada em blockchain, o volume de transações e a receita cresceram juntos. O EBITDA ajustado também subiu para US$ 119 milhões (+126%), mostrando que não foi um trimestre de crescimento puramente de superfície.

Pontos Negativos

Queda na taxa de comissão líquida: 3,6%, redução de 0,4 ponto percentual frente a 4,0% no ano anterior

Aumento nas despesas com juros: US$ 19,7 milhões, cerca de 59% acima do ano anterior

Alta acentuada na despesa com remuneração baseada em ações: US$ 26,1 milhões, aumento expressivo na comparação anual, gerando pressão de diluição

Embora o volume de transações tenha disparado, a fatia captada por transação diminuiu, o que pode levantar a percepção de que a empresa "apenas inchou o corpo". O aumento das despesas com juros e da remuneração em ações corroeu parte da alavancagem operacional.

O Que a Empresa Disse

O CEO destacou que este foi o trimestre mais forte da história, colocando em primeiro plano o crescimento do volume de originação de empréstimos ao consumidor, a expansão da rede de parceiros e o aumento da participação do Figure Connect. A empresa transmitiu a mensagem de que pretende expandir para classes de ativos adjacentes com a aquisição da Kiaby, mas a orientação para o próximo trimestre trouxe apenas o volume de transações, cabendo ao próprio mercado calibrar as expectativas de receita e lucro.

Reação do Mercado e Pontos de Atenção

Os números em si superaram as estimativas, mas a queda na taxa de comissão e uma orientação considerada "apenas de volume" parecem não ter atendido plenamente às expectativas, o que se refletiu na queda no after-hours.

Acompanhar se o volume de originação do 3º trimestre ficará dentro da faixa indicada (US$ 4,8 a 5,2 bilhões).

Observar se a taxa de comissão líquida continuará caindo ou se estabilizará com a maior participação do Figure Connect.

Monitorar a conclusão da aquisição da Kiaby no segundo semestre e a contribuição da integração para transações e receita.