실적분석 2026년 8월 26일

Salesforce ($CRM) Análise dos Resultados do 2º Trimestre do Ano Fiscal de 2027 — Receita e Lucro por Ação Ajustado Superam Estimativas, Perspectiva Anual de Receita é Elevada

Quadro de Resultados

Receita: US$ 11,345 bilhões (+11% em base anual, estimativa de US$ 11,315 bilhões) ✅ Acima

EPS (Lucro por Ação): diluído ajustado de US$ 5,90 (estimativa de US$ 3,27) ✅ Acima

Guidance: elevada — receita do ano fiscal de 2027 entre US$ 46,1 bilhões e US$ 46,4 bilhões (aumento de US$ 2 bilhões em relação à anterior)

Reação do preço: +12,90% no pré-mercado ($232,15) — com base em 06:00 (horário da Coreia) do dia 27/08

Pontos Positivos

Backlog de curto prazo (RPO atual): US$ 33,5 bilhões, crescimento de +14% em base anual, com nova aceleração

Receita anual de inteligência artificial e dados: cerca de US$ 3,9 bilhões, ultrapassando +210% em base anual

Guidance anual de receita: elevada para US$ 46,1 bilhões a US$ 46,4 bilhões, um aumento de US$ 2 bilhões

Os contratos que se converterão em receita nos próximos 12 meses voltaram a acelerar, e os produtos de inteligência artificial e dados lideraram o crescimento. O aumento anual inclui US$ 1 bilhão de crescimento orgânico e US$ 2 bilhões de aquisição já planejada, de modo que os sinais do negócio principal estão no backlog de contratos e na parcela orgânica. ## Pontos que Deixam a Desejar

Detalhamento do lucro por ação: dos US$ 5,90 ajustados, cerca de US$ 2,53 vieram de ganhos de avaliação de investimentos estratégicos

Despesas com juros: US$ 473 milhões, forte alta em relação aos US$ 67 milhões do ano anterior

Aquisições e câmbio: a contribuição da Informatica já entra nas taxas de crescimento, e o vento favorável do câmbio diminuiu

O lucro operacional foi de US$ 2,331 bilhões, praticamente estável em relação ao ano anterior, indicando que o lucro do negócio principal não cresceu no mesmo ritmo da receita. É preciso observar os juros da dívida decorrentes do programa agressivo de recompra de ações no valor de US$ 25 bilhões e o lucro por ação sujeito a oscilações por conta dos ganhos de avaliação. ## O que a Empresa Disse

A administração demonstrou confiança na reaceleração da receita orgânica no segundo semestre, destacando a demanda por inteligência artificial e dados e a recuperação dos pedidos. Parte do aumento da receita anual está atrelada a uma aquisição já planejada, de modo que o mercado interpretou os US$ 1 bilhões de crescimento orgânico e a aceleração do backlog de curto prazo como sinais do negócio principal. ## Reação do Mercado e Próximos Pontos de Atenção

O fluxo sugere uma onda de compras de ativos, com a combinação da elevação da perspectiva anual, da aceleração do backlog de curto prazo e do crescimento dos produtos de inteligência artificial superando o leve beat de receita. - Verificar se a receita do 3º trimestre ficará dentro da guidance de US$ 11,42 bilhões a US$ 11,5 bilhões

Acompanhar a trajetória do lucro por ação do negócio principal, excluindo os ganhos de avaliação de investimentos estratégicos

Acompanhar a conclusão das aquisições da Concontentful e da Pin e a manutenção das premissas da guidance anual