실적분석 2026년 8월 26일

Análise dos resultados do 2º trimestre fiscal de 2026 da Bath & Body Works ($BBWI) — queda no pós-mercado apesar de lucro ajustado acima do esperado e projeção anual elevada

Resultados

Receita: US$ 1,514 bilhão (-2,3% na comparação anual; expectativa: US$ 1,496 bilhão) ✅ Acima do esperado

EPS (lucro por ação): ajustado em US$ 0,62 (expectativa: $0,24; contabilidade financeira: US$ 0,58) ✅ Acima do esperado

Projeções: elevadas — projeção anual de lucro ajustado por ação aumentada para US$ 2,60 a US$ 2,80, com a queda da receita reduzida para uma faixa de 2,5% a 4%

Reação da ação: -3,41% no pós-mercado (US$ 16,98) — com base nas 20h48 de 26 de agosto, horário da Coreia

Pontos positivos

Lucro ajustado acima do esperado: o lucro ajustado por ação, de US$ 0,62, superou amplamente a previsão de US$ 0,24

Retorno das vendas diretas: as vendas diretas nos Estados Unidos e no Canadá cresceram 3,0%, registrando o primeiro avanço desde 2021

Projeção anual de lucro elevada: a projeção de lucro ajustado por ação foi aumentada para US$ 2,60 a US$ 2,80

A melhora sequencial no mercado de cuidados pessoais, o aumento do preço médio de venda dos novos produtos e o impulso das parcerias com marketplaces se somaram, confirmando em parte, nos números, os primeiros sinais da estratégia prioritária para o consumidor destacada pela administração. O lucro operacional subiu para US$ 216 milhões, ante US$ 157 milhões no mesmo período do ano anterior, enquanto o lucro líquido total foi de US$ 118 milhões.

Pontos negativos

Reembolso tarifário pontual: excluindo o reembolso de cerca de US$ 80 milhões, o lucro ajustado por ação foi de US$ 0,31

Fraqueza nas vendas das lojas: as vendas das lojas nos Estados Unidos e no Canadá caíram 5,4%, enquanto a receita total recuou 2,3%

Projeção de lucro fraca para o 3º trimestre: o lucro ajustado por ação projetado em US$ 0,07 a US$ 0,12 ficou muito abaixo dos US$ 0,35 registrados no mesmo período do ano anterior

A demanda pelo negócio principal continua sob pressão, enquanto o fluxo de clientes nas lojas e a fraqueza do canal de vendas pela internet dificultam a recuperação. Apesar da elevação da projeção anual de lucro ajustado por ação, as expectativas para o 3º trimestre são baixas, levando o mercado a avaliar separadamente o resultado acima do esperado e o ritmo de recuperação estrutural.

O que a empresa disse

O diretor-presidente Daniel Heaf afirmou que a receita e o lucro por ação do 2º trimestre superaram as projeções da empresa e que alguns efeitos da estratégia prioritária para o consumidor já começaram a aparecer. No entanto, ele enfatizou que o desempenho do negócio principal continua sob pressão e que a transformação estrutural ainda está em fase inicial.

Reação do mercado e próximos pontos de atenção

A queda no pós-mercado, apesar do resultado acima do esperado, ocorreu porque uma parcela significativa do lucro ajustado veio de um reembolso tarifário pontual, e a projeção de lucro ajustado por ação para o 3º trimestre, de US$ 0,07 a US$ 0,12, ficou abaixo das expectativas do mercado.

Se as margens e o lucro ajustado permanecerão resistentes após a retirada do reembolso tarifário

Se o crescimento das vendas diretas continuará no próximo trimestre

Se a redução do fluxo de clientes nas lojas dos Estados Unidos e do Canadá perderá intensidade