Análise de resultados Análise de resultados do 3º trimestre de 2026 da AstraZeneca ($AZN): Lucro por ação (EPS) core de US$ 2,79 supera expectativas, mantém projeção anual
Relatório de Resultados
Receita: 16,209 bilhões de dólares (ano anterior +7%, expectativa de 16,665 bilhões de dólares) ❌ Miss
EPS (Lucro por Ação): EPS core de 2,79 dólares, reportado de 2,02 dólares (expectativa de 2,60 dólares) ✅ Beat
Guidance: Mantido + crescimento de receita total anual de meio a alto dígito único para 2026, crescimento de EPS core de baixo dígito duplo, taxa de imposto core de 18~22%
Reação do preço das ações: +7,0% (com base no fechamento do dia da BMO)
Pontos Positivos
EPS core de 2,79 dólares: Superou a expectativa de 2,60 dólares em 0,19 dólares, um aumento de 17% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Receita de oncologia de 7,765 bilhões de dólares: O setor de oncologia cresceu 17% em relação ao mesmo período do ano anterior no terceiro trimestre de 2026.
Reafirmação da perspectiva anual: Manteve a projeção de crescimento de receita total de meio a alto dígito único e de EPS core de baixo dígito duplo.
Embora a expiração de patentes de Farcipa e Brilinta tenha reduzido a receita, as áreas de oncologia, doenças raras, respiratória e imunologia compensaram essa queda. A receita total de 9 meses, excluindo esses dois itens, aumentou 12%.
Pontos Negativos
Receita abaixo das expectativas: 16,209 bilhões de dólares, ficando 2,7% abaixo da expectativa de 16,665 bilhões de dólares.
Queda de 18% em cardiovascular, renal e metabólico: A receita de Farcipa caiu 25%, limitando-se a 1,605 bilhão de dólares.
2 interrupções de Fase 3: Os estudos de Fase 3 de Bolustomig para câncer de pulmão e de Ultomirris para transplante renal foram interrompidos, respectivamente.
O estudo de Fase 3 de primeira linha da Etkama não demonstrou melhoria na sobrevida livre de progressão. A empresa alocará até 2 bilhões de dólares em custos únicos para uma reestruturação de 3 anos.
O que a empresa disse
O CEO Pascal Soriot explicou que a receita total de 9 meses e o EPS core aumentaram 7% e 14%, respectivamente, e que o potencial de receita máxima dos principais resultados de Fase 3 em 2027 ultrapassa 20 bilhões de dólares. A empresa reafirmou sua perspectiva anual nos níveis anteriores e afirmou que a reestruturação de 3 anos gerará uma economia anual de 1,5 bilhão de dólares antes dos impostos para reinvestir no pipeline.
Reação do mercado e pontos de atenção futuros
Foi um trimestre em que o lucro por ação (LPA) principal superou as expectativas e a projeção anual foi mantida. A ação, que iniciou em 174,40 dólares em relação ao fechamento anterior, encerrou o dia da divulgação em 186,65 dólares.
Um ponto a ser confirmado é se as vendas de oncologia compensarão a pressão dos genéricos de Parsigica e Symbicort no 4º trimestre.
Vale observar como os custos de reestruturação de até 2 bilhões de dólares serão refletidos na margem operacional de 2027.
Entre os mais de 20 resultados de Fase 3 previstos para 2027, o lançamento do tozalokinamabe nos EUA é o primeiro obstáculo.
Resumo principal da conferência de resultados
Resumimos os pontos principais apresentados na conferência de resultados da AstraZeneca.
[Neutro] Reestruturação em larga escala: Um plano para reorganizar a estrutura ao longo de alguns anos. Embora envolva custos elevados inicialmente, o dinheiro economizado será reinvestido no desenvolvimento de novos medicamentos. Isso significa que é uma preparação para o futuro, em vez de um aumento imediato nos lucros. Razão pela qual a UST considerou neutro: porque o dinheiro economizado será reinserido no desenvolvimento de novos medicamentos. 「Este programa deve incorrer em custos de reestruturação únicos de até 2 bilhões de dólares e gerar uma economia anual de 1,5 bilhão de dólares antes dos impostos.」 (Astrazeneca Aradana)
[Positivo] Imfinzi subcutâneo: O Imfinzi é administrado atualmente por via intravenosa. A empresa planeja lançar uma nova versão injetável sob a pele antes da expiração das patentes. O objetivo é proteger a receita existente com uma forma de administração mais conveniente. Razão pela qual a UST considerou positivo: porque a receita será protegida com a nova formulação antes da expiração da patente. 「O Imfinzi subcutâneo está progredindo conforme o esperado, e esperamos lançar a versão subcutânea antes da expiração da patente do Imfinzi.」 (Astrazeneca Dave)
[Positivo] Valorização apesar de falhas: Apesar de alguns ensaios clínicos terem falhado este ano, a explicação é que, ao somar os resultados bem-sucedidos, o valor total dos candidatos a novos medicamentos aumentou. Isso significa que uma única falha não é suficiente para abalar a empresa inteira. Razão pela qual a UST considerou positivo: porque os resultados bem-sucedidos compensaram as falhas e ainda geraram excedente. 「Graham, se olharmos para o Valor Presente Líquido (NPV), não há dúvida de que o valor aumentou, mesmo excluindo os dois estudos que falharam, Wynua e Serena-4.」 (Astrazeneca Pascal)
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