🏢 Que tipo de empresa é a Stewards?

A Stewards é uma empresa diversificada de serviços financeiros fundada em 1999, com sede em Fort Lauderdale, na Flórida (EUA). Ao trocar o antigo nome, Pavo Capital, pelo atual, passou a destacar dois eixos de negócio: crédito privado e imóveis.

A divisão de crédito privado oferece a pequenas e médias empresas de todo o território americano financiamento baseado em receita, financiamento de equipamentos, empréstimos a prazo, adiantamento de caixa a comerciantes e linhas de crédito. A divisão imobiliária investe em ativos residenciais, mistos e comerciais, em busca de renda de aluguel estável e valorização de longo prazo.

💰 Como a Stewards ganha dinheiro?

O centro da receita é o financiamento alternativo para pequenas e médias empresas. O financiamento baseado em receita e o adiantamento de caixa a comerciantes têm giro rápido e alta receita com taxas, mas também envolvem maior risco de inadimplência. A divisão imobiliária acrescenta o fluxo de caixa relativamente estável dos aluguéis e atua como amortecedor das oscilações do ciclo de crédito. O volume de receita ainda é pequeno e a empresa está em prejuízo líquido, de modo que a estrutura de margens continua sendo um ponto a melhorar. A mudança no peso entre os dois negócios deve definir a trajetória de rentabilidade daqui para frente.

📐 Valor de mercado e porte da Stewards

O valor de mercado é de $593.4M, e o número de funcionários não foi divulgado.

É uma empresa de serviços de crédito classificada como small cap pelo valor de mercado. Seu porte é parecido com o de OppFi e Oportun Financial, do mesmo setor, mas a diferença é que ela se concentra em financiamento alternativo para pequenas e médias empresas, e não em crédito ao consumidor. Por estar no prejuízo, a prioridade nesta fase é garantir recursos para o crescimento, e não pagar dividendos.

📈 Perspectiva e desempenho da ação da Stewards

No curto prazo, a taxa de inadimplência da carteira de empréstimos e o custo de captação determinam os resultados. Com a queda dos juros, a pressão de captação diminui e a demanda de crédito das pequenas e médias empresas se recupera, criando um ambiente favorável. Os motores de crescimento de médio e longo prazo são a demanda de financiamento das pequenas e médias empresas ignorada pelos bancos e a ampliação dos ativos imobiliários de aluguel. Por outro lado, numa desaceleração econômica a inadimplência dos tomadores pode crescer rapidamente, e, por ser uma ação de pequeno porte, a volatilidade do preço também tende a ser alta. O momento da virada para o lucro deve ser o divisor de águas na avaliação do mercado.

⚔️ Principais vantagens competitivas e riscos da Stewards

A estrutura de negócios que combina nicho de financiamento para pequenas e médias empresas com imóveis é o ponto forte, enquanto os prejuízos contínuos e o risco de inadimplência de crédito são os principais riscos.

🔄 Concorrentes e ações relacionadas da Stewards

Entre os concorrentes diretos estão a OPFI, que oferece crédito de maior risco fora do sistema bancário, e a OPRT, voltada a clientes com baixo acesso a serviços financeiros. Entre as ações relacionadas, costumam ser comparadas a GDOT, empresa de cartões pré-pagos e serviços bancários do mesmo setor de serviços de crédito, e a PRAA, empresa de compra e cobrança de créditos inadimplentes.

✅ Pontos de checagem para investidores da Stewards

Estes são os pontos a verificar ao investir na Stewards. A saúde da carteira de empréstimos, a velocidade da virada para o lucro e a contribuição da renda de aluguel da divisão imobiliária funcionam como as principais variáveis para o preço da ação e para a perspectiva da empresa.

Por ser uma ação de pequeno porte e de receita reduzida, o preço pode oscilar bastante com os resultados de apenas um ou dois trimestres. Os principais riscos são a inadimplência no financiamento de alto risco para pequenas e médias empresas, a diluição decorrente de nova captação de recursos e o endurecimento da regulação sobre os produtos.

A Stewards é uma pequena empresa de serviços financeiros que combina financiamento alternativo para pequenas e médias empresas com aluguel de imóveis. Até que a virada para o lucro e a saúde do crédito sejam confirmadas, a volatilidade é alta, por isso convém uma abordagem com pequenos aportes parcelados e acompanhamento dos resultados.