A P10, Inc. (PX) é uma provedora de soluções de mercados privados (Private Markets) multi-ativos, sediada em Dallas, Texas, EUA. Fundada em 1992 e listada na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em outubro de 2021, atua como uma plataforma no setor de gestão de ativos privados. A P10 oferece serviços de private equity (PE), venture capital (VC), private credit, fund-of-funds, secundários, investimentos diretos e coinvestimentos. Suas marcas principais incluem RCP Advisors (PE), Bonaccord Capital (PE), TrueBridge (VC), Enhanced Capital (investimentos de impacto), Five Points/Hark Capital/WTI (private credit), entre outras. Os ativos sob gestão (AUM) baseados em taxas estão em grande escala, com foco nos segmentos de mercado médio e médio-baixo. Em 2025, está reforçando a liquidez por meio da listagem dupla na NYSE Texas.

💰 Como ela ganha dinheiro?

A receita da P10 em 2024 atingiu $301.3M, registrando uma variação de +9.8%. A receita do 4º trimestre de 2024 cresceu 35% em relação ao ano anterior, e o EBITDA ajustado avançou 40%. O lucro líquido ajustado de 2024 aumentou em escala significativa, sendo 99% da receita total baseada em taxas recorrentes (taxas de administração e consultoria). O AUM baseado em taxas apresentou tendência de alta em relação ao ano anterior, com prazo médio ponderado dos contratos com clientes superior a 7 anos. A recompra de ações em 2024 foi executada em escala relevante.

📐 Valor de mercado e dimensão da empresa

O valor de mercado é de $1.2B, com 267 pessoas funcionários.

A P10 é uma plataforma no setor de gestão de ativos privados (mercado de US$ 13 trilhões, com projeção de crescimento para US$ 20 trilhões até 2030), focada nos segmentos de mercado médio e médio-baixo. O mercado médio apresenta menor concorrência em relação ao mercado superior e oferece de 5 a 10 vezes mais oportunidades de transações, configurando uma fronteira inexplorada com altas taxas de retorno. A plataforma proprietária de dados acumulados em mais de 20 anos da P10 é um diferencial para identificar fundos de difícil acesso e oportunidades de coinvestimento. A diversificação multi-ativos do portfólio, contratos com clientes de longo prazo (superiores a 7 anos) e oportunidades de cross-selling (menos de 5% dos LPs atuais investem em múltiplas estratégias) são os motores de crescimento.

📈 Perspectivas e fluxo de preço da P10

O crescimento global dos ativos de mercados privados e a maior acessibilidade ao capital no mercado médio representam as principais oportunidades para a P10. A demanda dos investidores institucionais por portfólios multi-ativos, o desenvolvimento de novas estruturas de fundos, como evergreen funds e SMA voltadas a seguradoras, e as aquisições estratégicas impulsionam o crescimento. No entanto, a intensificação da entrada de grandes gestoras de private equity como Blackstone (BX), KKR (KKR) e Apollo (APO) no mercado médio, a maior concorrência em private credit e a desaceleração da captação de fundos de PE em um cenário macro mais fraco são desafios de curto prazo. A aceleração do crescimento do AUM e o sucesso do cross-selling multi-ativos são variáveis-chave.

⚔️ Vantagens competitivas e riscos

O forte crescimento da rentabilidade da plataforma de mercados privados e a estrutura de receitas recorrentes são pontos fortes, mas a entrada de grandes concorrentes e o risco de saturação do mercado representam desafios.

🔄 Concorrentes e ações correlacionadas (beneficiárias)

Os concorrentes em gestão de ativos privados incluem Blackstone (BX, PE de grande porte), KKR (KKR, PE de grande porte), Apollo Global Management (APO, multi-ativos), Carlyle (CG, PE de grande porte), Ares Management (ARES, foco em crédito), além de Bridger Aerospace e Intermediate Capital Group. As gestoras públicas de ativos incluem BlackRock (BLK), Vanguard e State Street, entre outras. Os clientes são investidores institucionais (fundos de pensão, seguradoras, endowment funds de universidades), investidores de alta renda líquida (HNW) e empresas. Os diferenciais da P10 são o foco no mercado médio, a plataforma de dados com 20 anos de histórico e o portfólio multi-ativos.

✅ Pontos de verificação para o investidor

A P10 é uma plataforma de mercados privados cuja estratégia de foco no mercado médio e o modelo de negócios baseado em taxas recorrentes são seus pontos fortes. O crescimento de receita de 23% no ano fiscal de 2024, o crescimento de receita de 35% no 4º trimestre, a estrutura com 99% de receitas recorrentes e os contratos de longo prazo de 7 anos comprovam sua estabilidade. Por outro lado, a entrada de grandes concorrentes no mercado médio, a saturação em private credit e os riscos de desaceleração macroeconômica serão as principais variáveis de investimento no curto prazo.

A entrada agressiva de Blackstone, KKR e Apollo no mercado médio, a pressão sobre taxas e a maior concorrência em private credit, a desaceleração da captação de fundos devido ao cenário macro mais fraco e o fracasso na integração de aquisições são as principais ameaças. Além disso, o aumento da concentração de clientes, o reforço regulatório e a deterioração da rentabilidade com a alta dos juros básicos também são preocupações relevantes.

A P10 é uma plataforma de mercados privados que tem como pontos fortes o foco no mercado médio e o modelo de negócios baseado em taxas recorrentes. O crescimento de receita de 23% no ano fiscal de 2024, o crescimento de receita de 35% no 4º trimestre, 99% de receitas recorrentes, contratos de longo prazo de 7 anos e a captação orgânica de fundos em grande escala comprovam uma base sólida de crescimento. No entanto, a intensificação da entrada de Blackstone, KKR e Apollo no mercado médio, a maior concorrência em private credit e os riscos de desaceleração macroeconômica devem ser as variáveis-chave para a decisão de investimento no curto prazo. O reforço da liquidez por meio da listagem dupla na NYSE Texas e o sucesso da integração da Qualitas Funds serão os elementos essenciais para impulsionar o crescimento futuro.

No painel em tempo real do US Stock Today, confira de forma consolidada as cotações em tempo real, indicadores técnicos e comparações setoriais da P10.