A Ingevity (NGVT) é uma empresa americana de químicos especiais, sediada nos Estados Unidos, que fornece carvão ativado e produtos químicos especializados à base de pínus. A companhia construiu uma posição diferenciada no mercado de carvão ativado para controle de emissões evaporativas de combustível automotivo e em diversos produtos químicos industriais derivados de matérias-primas extraídas de pínus.

A empresa opera suas atividades por meio de dois segmentos: Materiais de Desempenho e Químicos de Desempenho. O segmento de Materiais de Desempenho fornece carvão ativado para controle de emissões evaporativas de combustível automotivo, enquanto o segmento de Químicos de Desempenho opera um negócio especializado e ecologicamente correto, produzindo produtos químicos industriais para pavimentação rodoviária, adesivos, petróleo, agricultura e aplicações industriais a partir de matérias-primas extraídas do pínus.

💰 Como a Ingevity ganha dinheiro?

Os Químicos de Desempenho à base de pínus e o carvão ativado para controle de emissões automotivas constituem os dois pilares da receita, com as aplicações industriais e especiais contribuindo para a diversificação. As regulamentações de emissões automotivas formam a base estrutural da demanda por carvão ativado, enquanto os Químicos de Desempenho estão atrelados ao ciclo das indústrias downstream e aos preços das matérias-primas, gerando volatilidade nas margens. O fortalecimento das regulamentações de emissões, a ampliação do mix de produtos de maior valor agregado e a gestão dos custos de matérias-primas serão os principais vetores da rentabilidade futura.

📐 Valor de mercado e dimensão da Ingevity

O valor de mercado é de $2.5B e a empresa conta com 1,500 pessoas funcionários.

Trata-se de uma empresa de químicos especiais de médio porte, que se apoia em uma posição sólida no carvão ativado para controle de emissões automotivas e na diferenciação dos químicos à base de pínus como suas vantagens competitivas. A companhia compartilha o ambiente de negócios com outras empresas da área de químicos especiais, como CBT, ASH e KWR, buscando diferenciação por meio do carvão ativado e dos químicos ecologicamente corretos derivados do pínus. Neste momento, a empresa aloca seus recursos, com base no fluxo de caixa, para a gestão de dívidas e para investimentos em negócios de maior valor agregado.

📈 Perspectivas e fluxo do preço das ações da Ingevity

Os principais motores de crescimento no médio e longo prazo são a demanda por carvão ativado decorrente do fortalecimento das regulamentações de emissões automotivas, a transição para materiais ecologicamente corretos e a ampliação do mix de Químicos de Desempenho de maior valor agregado. A expansão global das regulamentações de emissões amplia a base estrutural da demanda por carvão ativado, enquanto os químicos ecologicamente corretos à base de pínus funcionam como um eixo diferenciado de crescimento. No curto prazo, fatores como variações na produção automotiva, desaceleração cíclica nas indústrias downstream, oscilações nos custos de matérias-primas e energia e mudanças na demanda por carvão ativado em razão da transição para veículos elétricos podem atuar como fontes de volatilidade nos resultados e no preço das ações.

• Demanda por carvão ativado em razão do fortalecimento das regulamentações de emissões automotivas
• Expansão da demanda por químicos ecologicamente corretos à base de pínus
• Ampliação do mix de Químicos de Desempenho de maior valor agregado

⚔️ Principais vantagens competitivas e riscos da Ingevity

Os pontos fortes da empresa são sua posição sólida no carvão ativado para controle de emissões automotivas e seus químicos diferenciados à base de pínus, enquanto os principais riscos são o ciclo das indústrias downstream, a transição para veículos elétricos e os preços das matérias-primas.

🔄 Concorrentes e ações correlatas (beneficiárias) da Ingevity

Entre os concorrentes diretos que costumam ser agrupados na mesma área de químicos especiais estão CBT, atuante em carvão ativado e carbono, ASH, de aditivos químicos especiais, e KWR, de fluidos para processos industriais. Como ações correlatas, também são frequentemente agrupadas NEU, de aditivos para lubrificantes, AVNT, de materiais especiais, e EMN, de materiais químicos especiais, de modo que os fluxos do setor de químicos especiais e das indústrias automotiva e downstream se conectam ao ambiente de negócios da NGVT.

✅ Pontos de verificação para o investidor da Ingevity

A seguir estão os pontos a serem observados ao investir na Ingevity. As regulamentações de emissões automotivas e a demanda por carvão ativado, bem como o ciclo das indústrias downstream de Químicos de Desempenho, são as variáveis-chave no curto prazo, sendo também necessário acompanhar a transição para veículos elétricos, os custos das matérias-primas e a participação de produtos de maior valor agregado.

A redução da participação dos motores a combustão pode afetar, no longo prazo, a demanda por carvão ativado para controle de emissões. A desaceleração em indústrias como pavimentação rodoviária, construção civil e petróleo afeta a demanda por Químicos de Desempenho, e as oscilações nos custos da matéria-prima de pínus e de energia também podem atuar como fatores de volatilidade nas margens e no preço das ações.

Como uma empresa de químicos diferenciados que abrange tanto o carvão ativado quanto os químicos especiais à base de pínus, espera-se que se beneficie do fluxo das regulamentações de emissões automotivas e da demanda por materiais ecologicamente corretos. No entanto, trata-se de um ativo sujeito ao ciclo das indústrias downstream, à transição para veículos elétricos e à volatilidade dos preços das matérias-primas, sendo recomendadas compras parceladas e uma perspectiva de longo prazo.