🏢 O que é a Open Lending?

A Open Lending (LPRO) é uma empresa norte-americana de soluções de decisão e garantia de empréstimos automotivos, sediada nos Estados Unidos. Com base em mais de 20 anos de dados próprios de desempenho de empréstimos automotivos acumulados, a empresa apoia bancos e cooperativas de crédito na concessão segura de empréstimos a tomadores near-prime.

O negócio principal é a plataforma Lenders Protection, que automatiza a análise de crédito, a precificação e a integração com seguros contra inadimplência para instituições financeiras. A estrutura de receita é baseada em uma comissão por empréstimo certificado, ocupando uma posição diferenciada no segmento de automação de empréstimos automotivos near-prime.

💰 Como a Open Lending ganha dinheiro?

A comissão por empréstimo certificado representa a maior parte da receita, enquanto as receitas com seguros contra inadimplência e as assinaturas da nova plataforma diversificam as fontes de renda. A receita e a margem reagem de forma sensível ao volume de concessões de empréstimos conforme a demanda por financiamento de veículos novos e usados e o cenário de juros. Graças à estrutura de receita tipo software, as margens melhoram rapidamente em momentos de expansão do volume de empréstimos, mas quando o ciclo de crédito se contrai, a receita também é comprimida, gerando volatilidade.

📐 Valor de mercado e tamanho da Open Lending

O valor de mercado é de $371.6M e a empresa conta com 164 pessoas funcionários.

Trata-se de uma fintech de pequeno porte no segmento de automação de empréstimos automotivos, com uma estrutura de receita tipo software sustentada por dados e modelos próprios. É citada como parte do tema de fintechs de crédito ao lado da UPST, plataforma de empréstimos baseada em avaliação de crédito com IA, e da ENVA, do segmento de crédito ao consumidor. Atualmente, a empresa está em uma fase de crescimento, direcionando recursos para a expansão da plataforma e a entrada em novos segmentos de tomadores, em vez de priorizar a devolução de capital aos acionistas.

📈 Perspectivas e fluxo de preço da Open Lending

A expansão para o mercado de tomadores prime por meio da nova plataforma de decisão é o principal motor de crescimento no médio e longo prazo. Com a ampliação do escopo de aplicação da faixa near-prime para uma faixa de crédito mais ampla, o número de instituições financeiras parceiras e o volume de empréstimos certificados podem funcionar como eixos de crescimento. No curto prazo, o volume de concessões de empréstimos e a comissão por contrato variam conforme o cenário de juros, a demanda por financiamento automotivo e os preços de veículos usados, enquanto as mudanças na taxa de sinistros do seguro contra inadimplência e a deterioração do crédito dos tomadores em função de uma desaceleração econômica atuam como potenciais fontes de volatilidade.

• Expansão para o mercado de tomadores prime por meio da nova plataforma
• Aumento do número de instituições financeiras parceiras e de empréstimos certificados
• Precisão da análise de crédito com base em modelos próprios de dados

⚔️ Principais forças e riscos da Open Lending

O forte moat de dados de empréstimos automotivos acumulados ao longo de longos anos e a plataforma de automação são os pontos fortes, enquanto a exposição ao ciclo de crédito automotivo e às perdas de crédito são os principais riscos.

🔄 Concorrentes e ações correlatas (beneficiárias) da Open Lending

No grupo de concorrentes diretos ligados ao tema de fintechs de crédito estão a UPST, plataforma de empréstimos baseada em avaliação de crédito com IA, a ENVA, de crédito e análise ao consumidor, e a WRLD, de empréstimos ao consumidor de menor qualidade de crédito. Como empresas correlatas, podem ser acompanhadas a ALLY, do canal de financiamento automotivo, a FICO, de score de crédito e modelos de análise, e a TREE, marketplace de comparação de empréstimos, que possuem ligação operacional com o setor.

✅ Pontos de verificação para o investidor da Open Lending

A seguir, os pontos a serem acompanhados ao investir na Open Lending. A demanda por financiamento automotivo e o cenário de juros, a tendência do volume de empréstimos certificados e a velocidade de expansão de mercado por meio da nova plataforma são as principais variáveis no curto e médio prazo.

Em cenários de queda do ciclo de crédito automotivo e de alta de juros, o volume de concessões de empréstimos e a comissão por contrato podem ser comprimidos simultaneamente. Como a participação de tomadores near-prime é elevada, a exposição a perdas de crédito pode se ampliar em caso de desaceleração econômica, e a dependência das principais instituições financeiras parceiras e a intensificação da concorrência também são fatores de volatilidade no curto prazo.

Trata-se de uma empresa de plataforma de automação de empréstimos automotivos sustentada por um moat de dados próprio, cujo valor no médio e longo prazo será definido pelo sucesso da expansão de mercado por meio da nova plataforma. No entanto, por se tratar de uma ação de crescimento de pequeno porte e sensível ao ciclo de crédito automotivo e às perdas de crédito, recomendam-se compras parceladas e uma visão de longo prazo.