🏢 O que é a DNOW?

A DNOW (DNOW) é uma distribuidora americana de produtos industriais que fornece materiais e componentes de tubulação para os setores de energia e indústria. Partiu da distribuição de tubos, válvulas, conexões e produtos relacionados necessários à produção de energia e à infraestrutura de midstream, e vem expandindo seus negócios para soluções industriais e de processos, além de serviços de cadeia de suprimentos.

A atividade principal é a distribuição de tubos, válvulas, conexões e componentes relacionados para uso em locais de energia e indústria. Atende clientes de produção de energia, midstream e industriais/de processos com uma ampla gama de produtos, operando um modelo de distribuição baseado em soluções que combina gestão de estoque, logística e serviços de cadeia de suprimentos.

💰 Como a DNOW ganha dinheiro?

A distribuição de materiais de tubulação para energia responde pela maior parte da receita, enquanto as soluções industriais e de processos e os serviços de cadeia de suprimentos desempenham, juntos, o papel de diversificar a receita e suavizar o ciclo de energia. Como a receita está atrelada ao investimento de capital em energia e às atividades de perfuração e infraestrutura, as margens variam de acordo com o volume e a composição do mix de produtos. A expansão da participação industrial e de processos, somada à expansão de atuação por meio de aquisições, será a principal variável para o crescimento futuro da receita.

📐 Valor de mercado e porte da DNOW

O valor de mercado é de $2.6B e a empresa conta com 5,300명 funcionários.

Trata-se de uma distribuidora de produtos industriais e para energia de médio porte, que se diferencia por uma ampla linha de materiais de tubulação e pela capacidade de oferecer serviços de cadeia de suprimentos. Seu modelo de negócio é semelhante ao de DXPE, AIT e GWW, que atuam no mesmo segmento de distribuição industrial, mas busca se diferenciar pela especialização na cadeia de suprimentos de energia e pela expansão em aplicações industriais e de processos. Com base na expansão de atuação via aquisições e na geração de caixa, a empresa se encontra em uma fase de alocação de recursos entre retorno de capital e investimentos no negócio.

📈 Perspectivas e fluxo do preço das ações da DNOW

O investimento de capital em energia, a demanda por infraestrutura de midstream e a expansão dos mercados industriais e de processos são os principais motores de crescimento no médio e longo prazo. A digitalização da cadeia de suprimentos de energia e a diversificação industrial sustentam o crescimento da receita, enquanto os serviços de cadeia de suprimentos agregam estabilidade. No curto prazo, fatores como a desaceleração da atividade de perfuração e do investimento de capital em energia diante do cenário de petróleo, o peso de matérias-primas e estoques, custos de integração de aquisições e a intensificação da concorrência podem gerar volatilidade nos resultados e no preço das ações. O ritmo de expansão da atividade de energia e da participação industrial será a variável-chave.

• Investimento de capital em energia e demanda por infraestrutura de midstream
• Expansão dos mercados industriais e de processos
• Expansão de atuação em produtos e regiões por meio de aquisições

⚔️ Principais vantagens competitivas e riscos da DNOW

A ampla linha de materiais de tubulação e a capacidade de serviços de cadeia de suprimentos são pontos fortes, enquanto a sensibilidade ao ciclo de energia e o progresso da diversificação industrial são os principais riscos.

🔄 Concorrentes e ações correlacionadas (beneficiárias) da DNOW

No mesmo segmento de distribuição industrial, os concorrentes diretos frequentemente agrupados incluem a DXPE, da distribuição industrial e de bombas, a AIT, da distribuição de componentes e soluções industriais, e a GWW, grande distribuidora de manutenção. Entre as ações correlacionadas estão as prestadoras de serviços de campos petrolíferos SLB e HAL, clientes de perfuração e produção de energia, além da NOV, de equipamentos de perfuração — sendo que o fluxo de investimento de capital em energia dessas empresas caminha junto com a demanda da DNOW por materiais de tubulação.

✅ Pontos de verificação para o investidor da DNOW

Aqui estão os pontos a serem acompanhados ao investir na DNOW. A atividade de perfuração e o investimento de capital em energia, bem como a expansão da participação industrial e de processos, são as variáveis-chave no curto prazo, sendo necessário também observar a trajetória do petróleo, o peso dos estoques e o desempenho da integração de aquisições.

Em cenários de desaceleração da perfuração e do investimento de capital em energia diante da trajetória do petróleo, a demanda por materiais de tubulação e as margens podem se contrair. O preço das matérias-primas e o peso dos estoques afetam as margens, e os custos de integração de aquisições, bem como a intensificação da concorrência na distribuição industrial, também podem atuar como fatores de volatilidade do preço das ações.

Como distribuidora integrada de materiais de tubulação para aplicações de energia e industriais, a empresa tende a se beneficiar em fases de recuperação do investimento de capital em energia e de expansão industrial e de processos. No entanto, por se tratar de uma ação com alta sensibilidade ao ciclo de energia, recomendam-se compras parceladas e uma perspectiva de longo prazo.