El ETF WBIY replica el índice Solactive Power Factor High Dividend y es un producto pasivo que examina, en acciones ordinarias cotizadas en Estados Unidos, el carácter de alto dividendo junto con condiciones fundamentales de valor. Su enfoque se basa en reglas que combinan factores de valor con objetivos de renta.

Está dirigido a inversores que dan prioridad al dividendo, desean utilizar reglas de selección basadas en valor distintas de un simple criterio de capitalización de mercado y están dispuestos a asumir la volatilidad de estilo de las acciones estadounidenses.

Se trata de un ETF gestionado por WBI con un enfoque de gestión pasiva (replicación de índice).

El índice toma como punto de partida los valores estadounidenses con perfil de alto dividendo y evalúa de forma conjunta factores fundamentales relacionados con el precio frente a beneficios, flujo de caja y ventas. El ETF WBIY sigue las reglas de dicho índice y refleja los cambios en los criterios de selección mediante un rebalanceo periódico.

• Combina la rentabilidad por dividendo con factores fundamentales de valor
• Mantiene las reglas de selección mediante ajustes periódicos del índice

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $62.6M y el ratio de gastos totales (Expense Ratio) es del 0.97% anual.

Al tratarse de un ETF de capitalización micro como WBIY, conviene revisar el volumen de negociación y la diferencia entre precios de compra y venta antes de cursar órdenes. El ratio de gastos totales puede interpretarse como elevado en comparación con ETFs núcleo de bajo coste dentro de la categoría, por lo que también debe evaluarse el coste de mantenerlo a largo plazo.

En fases en las que se prefieren los factores de alto dividendo y valor, el interés relativo puede aumentar, pero si predominan los valores de crecimiento o surgen preocupaciones sobre recortes de dividendos, el rendimiento relativo puede resentirse. Es necesario analizar también la volatilidad derivada de los cambios en la composición de valores y sectores.

Al ser un ETF micro como WBIY, las variaciones en las entradas y salidas de capital pueden afectar al entorno de negociación. Dado que las expectativas de tipos de interés, el ciclo económico y la sostenibilidad de los dividendos influyen en la demanda de acciones de alto dividendo, conviene examinar la solidez financiera de los valores componentes y el entorno sectorial, más allá de la evolución general del mercado.

La selección de altos dividendos reforzada con factores fundamentales de valor constituye su fortaleza, pero los recortes de dividendos, la rotación de estilos, los costes y el entorno de negociación son aspectos a tener en cuenta.

Los productos VIG, SCHD y VYM que aparecen en la tabla son opciones similares para acceder a acciones estadounidenses con dividendo, pero difieren en crecimiento del dividendo, nivel de dividendo y método de selección de valores. El ETF DFAC tiene un perfil distinto cuando prima una exposición amplia al núcleo del mercado estadounidense frente al dividendo, mientras que RDVY es una alternativa que incorpora también el rasgo de crecimiento del dividendo. Cada producto presenta comisiones y activos bajo gestión distintos a los del ETF WBIY, y también varían el índice replicado y la facilidad de negociación, por lo que la comparación no debe basarse únicamente en el nivel de distribuciones.

Al evaluar el ETF WBIY no basta con fijarse en el objetivo de alto dividendo: hay que revisar de forma conjunta las reglas de selección, los costes, el entorno de negociación y la sostenibilidad del dividendo de los valores incluidos. Es necesario un proceso de revisión en paralelo con productos comparables, en función del horizonte de inversión y la finalidad de renta.

Las estrategias de alto dividendo conllevan el riesgo de incluir empresas con sostenibilidad del dividendo debilitada o menor fortaleza financiera. Es necesario gestionar de forma conjunta la concentración sectorial de cada valor, el posible bajo rendimiento del estilo valor, la evolución de los tipos de interés y el ciclo económico, así como el entorno de negociación derivado de su capitalización micro.

El ETF WBIY puede ser objeto de análisis para inversores que deseen añadir factores fundamentales de valor a la selección de acciones de alto dividendo. No obstante, tras verificar las diferencias de costes, facilidad de negociación y estrategia frente a ETFs de crecimiento del dividendo o de núcleo amplio, la valoración final debe ajustarse a sus propios metas de renta y tolerancia a la volatilidad.