Es un ETF pasivo diseñado para seguir el precio y los intereses de los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo. Se centra en ofrecer exposición al mercado de deuda pública a corto plazo, distribuyendo los tramos de vencimiento en torno a emisiones recientes, en lugar de depender de la selección de bonos individuales.

Es adecuado para inversores que desean exposición diversificada a bonos del Tesoro a corto plazo denominados en dólares e incorporar a su cartera un activo sensible a los tipos de interés distinto de las acciones.

Es un ETF de gestión pasiva (que replica un índice) administrado por WisdomTree.

Este producto incorpora bonos del Tesoro estadounidense en el tramo de vencimientos cortos y, conforme a las reglas del índice, sustituye los bonos cuyo plazo se ha acortado. Mantiene una composición uniforme por vencimientos para que no se concentre solo en los cambios de tipos de un momento concreto, y refleja tanto los intereses de los bonos del Tesoro como las variaciones de precio.

• Exposición escalonada a vencimientos cortos, centrada en bonos del Tesoro de emisión reciente
• Estrategia basada en reglas, con ajustes de composición mensuales

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $22.4M y el ratio de gastos totales es de 0.15% anual.

En los ETF de bonos del Tesoro a corto plazo conviene examinar conjuntamente la forma de gestionar los vencimientos, las condiciones de negociación y la carga de las comisiones.

Los productos de bonos del Tesoro a corto plazo reaccionan a los cambios en las expectativas de tipos de interés y, al tener vencimientos más cortos, tienden a mostrar una sensibilidad a los tipos relativamente menor que los bonos del Tesoro a largo plazo. Sin embargo, las distribuciones y la evolución del valor liquidativo pueden variar según el movimiento de los tipos a corto plazo y las condiciones de reinversión.

La demanda de instrumentos para regular el riesgo de tipos entre el efectivo y las acciones puede dirigirse hacia los ETF de bonos del Tesoro a corto plazo. No obstante, las entradas y salidas de capital dependen de las expectativas de política monetaria, la liquidez del mercado, la inflación y las variables geopolíticas, por lo que es difícil interpretarlas por un único factor.

Entre sus ventajas están la exposición defensiva a bonos del Tesoro a corto plazo y la distribución mensual, mientras que conviene prestar atención a la variabilidad del rendimiento ante cambios en los tipos y en las condiciones de reinversión.

El ETF VGSH es una alternativa de bonos del Tesoro a corto plazo que se caracteriza por su baja carga de comisiones, y el ETF SHY es el principal referente de comparación, negociado en el mismo tramo de vencimientos. Los ETF SCHO y SPTS son productos de bonos del Tesoro a corto plazo con comisiones relativamente bajas, y el ETF TBLL puede ser considerado también por inversores que desean exposición a bonos del Tesoro de tramos de vencimiento similares. Conviene comparar estos productos según las diferencias en gestora, comisiones, condiciones de negociación y método de composición por vencimientos.

Antes de incorporar el ETF USSH, conviene revisar conjuntamente el tramo de vencimientos del índice de referencia, la posible variabilidad de la distribución mensual y las condiciones de negociación al dar la orden. Incluso con exposición a bonos del Tesoro a corto plazo, no se escapa de la influencia de los tipos de interés y del tipo de cambio.

Aunque la cartera contenga bonos del Tesoro estadounidense, una subida de los tipos de mercado puede traducirse en una caída del precio de los bonos, y el importe de la distribución mensual puede variar según el entorno de intereses. Los inversores coreanos deben considerar también que el movimiento del tipo de cambio del dólar afecta al rendimiento medido en wones.

El ETF USSH puede considerarse para quienes desean acceder a los bonos del Tesoro a corto plazo con una estrategia basada en reglas y comprobar un flujo de distribución mensual. Sin embargo, más que darlo por sentado como sustituto del efectivo, es preferible decidir tras comparar la variación de los tipos, el riesgo de reinversión, las condiciones de negociación y la exposición al tipo de cambio junto con el conjunto de la cartera.