Replica el índice iBoxx 5-Year Target Duration TIPS y posee bonos indexados a la inflación con vencimientos residuales de entre 1 y 10 años. Mantiene la duración total de la cartera en el nivel objetivo de 5 años, independientemente de las condiciones del mercado.

Es adecuado para inversores que desean preservar la rentabilidad real frente al aumento de precios, pero que al mismo tiempo evitan una sensibilidad a los tipos de interés excesivamente alta o baja, y que buscan una inversión estable en renta fija con un horizonte a medio plazo.

Es un ETF de gestión pasiva (replicación de índice) lanzado en 2011 por Northern Trust (FlexShares).

Utiliza una estrategia que fija la sensibilidad a los tipos de interés (duración) de la cartera en 5 años, en lugar de centrarse en el vencimiento de cada bono. De este modo, se obtiene el beneficio del ajuste del principal ligado a la inflación, manteniendo el riesgo de precio por variaciones de tipos dentro de un rango controlado.

• Gestión sistemática del riesgo de tipos mediante una estrategia de duración objetivo de 5 años
• Exposición refinada al mercado de TIPS a medio plazo

Los activos gestionados (AUM) ascienden a $1.1B, con una comisión total (Expense Ratio) anual del 0.18%.

A diferencia de SCHP o TIP, que presentan estructuras de vencimientos amplias, TDTF fija la sensibilidad a los tipos en un punto concreto, lo que mejora la previsibilidad.

En un entorno de presiones inflacionarias persistentes, el ajuste del principal refleja la subida de precios, desempeñando un papel en la protección del patrimonio real. En períodos de subida de los tipos reales, puede experimentar presión bajista en el precio de los bonos, aunque la duración gestionada modera la volatilidad.

Los flujos de entrada y salida de capital dependen del ciclo de tipos de interés y de las perspectivas de inflación. En particular, cuando se fortalecen las expectativas de inflación a medio plazo, tiende a captar capital conservador que busca una rentabilidad estable.

La cobertura frente a la inflación y la estrategia de duración fija a medio plazo son puntos fuertes, pero el riesgo de caída de precios cuando suben los tipos reales sigue siendo efectivo.

Los productos SCHP, STIP y TIP mostrados son los representantes principales del mercado estadounidense de TIPS, con comisiones algo más bajas que TDTF. En particular, STIP se concentra en vencimientos ultracortos, mientras que DFIP persigue la rentabilidad indexada a la inflación mediante una estrategia activa. Si se desea una duración mayor, LTPZ es una buena alternativa; si se requiere una exposición más corta, VTIP también es una buena opción; y para invertir directamente en las expectativas de inflación, puede considerarse IVOL.

TDTF es un instrumento especializado de inversión en renta fija que combina protección frente a la inflación y gestión del riesgo de tipos. Antes de invertir, examine detenidamente los siguientes puntos clave.

Una subida brusca de los tipos reales puede provocar caídas de precio a corto plazo, a pesar de la gestión de la duración. Cabe señalar que, si la inflación resulta inferior a la esperada, el rendimiento puede ser inferior al de la renta fija convencional.

Es una opción equilibrada para los inversores que buscan simultáneamente exposición a los tipos a medio plazo y protección frente a la inflación. Resulta adecuado como activo de renta fija para reforzar la estabilidad de la cartera principal.