Es un ETF de volatilidad inversa que replica -1x la rentabilidad diaria del índice de futuros a corto plazo del VIX. Sigue en sentido contrario el rendimiento diario de una cartera compuesta por futuros del VIX a uno y dos meses, y busca obtener beneficios en fases de descenso de la volatilidad.

Es adecuado para inversores con amplia experiencia en trading que quieren apostar a corto plazo por una calma de la volatilidad.

Es un ETF de gestión activa administrado por Volatility Shares.

Replica -1x el rendimiento diario de una cartera compuesta por futuros del VIX a uno y dos meses. Como la exposición se restablece cada día, apunta a fases de descenso de la volatilidad a corto plazo, y la rentabilidad acumulada a lo largo de varios días puede diferir del simple -1x del cambio del índice por el efecto del interés compuesto diario.

• Exposición inversa a la volatilidad que replica -1x los futuros del VIX
• Estructura especializada en trading a corto plazo basada en el reinicio diario

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $130.2M y el ratio de gastos totales es del 2.57% anual.

Frente a SVXY, otro producto de volatilidad inversa, la dirección de la exposición es similar, pero hay diferencias en la composición de los futuros y en el multiplicador de réplica inversa.

En fases en que la volatilidad se calma muestra una tendencia alcista, pero si el VIX se dispara por un shock de mercado, presenta una volatilidad asimétrica que puede traducirse en grandes pérdidas en poco tiempo. La tendencia cambia con rapidez según el entorno de volatilidad del mercado.

Las entradas y salidas de capital reaccionan con sensibilidad a la demanda de estrategias de venta de volatilidad: tienden a aumentar cuando el mercado se estabiliza y a producirse salidas rápidas cuando la volatilidad se dispara.

Su punto fuerte es que se trata de una herramienta eficiente para obtener beneficios a corto plazo cuando la volatilidad se calma, y su punto débil es la gran magnitud de las pérdidas cuando la volatilidad se dispara.

Dentro del grupo de productos que operan directamente la volatilidad, un ETF de volatilidad inversa con una dirección de exposición similar es SVXY, y para apostar en sentido contrario por una subida de la volatilidad se pueden considerar los productos de volatilidad larga VXX y UVXY. Además, los ETF de índices inversos que apuestan por la caída del mercado, como SH, PSQ y SQQQ que aparecen en la tabla, también pueden ser una alternativa, aunque replican índices bursátiles y no la volatilidad, por lo que el activo subyacente y la naturaleza del riesgo son muy distintos.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en SVIX. Los productos de volatilidad inversa tienen una naturaleza de riesgo muy distinta a la de los ETF de índices convencionales por su reinicio diario y su estructura de pérdidas asimétrica, por lo que es necesario comprenderlos de antemano.

Cuando la volatilidad se dispara pueden producirse grandes pérdidas en poco tiempo, y por el efecto del interés compuesto diario, mantenerlo a largo plazo puede dar resultados distintos de los esperados. Hay que abordarlo solo tras comprender bien los riesgos estructurales de los productos de volatilidad inversa.

Tiene sentido como herramienta de trading a corto plazo para apuntar a fases de calma de la volatilidad, pero por sus pérdidas asimétricas y su reinicio diario no es adecuado para la inversión a largo plazo. Se recomienda de forma limitada a inversores familiarizados con los productos de volatilidad.