Es un ETF de gestión activa que combina bonos segregados de intereses hipotecarios (interest-only MBS) con bonos del Tesoro de EE. UU. para cubrir el riesgo de subida de tipos mientras busca generar ingresos. A diferencia de los bonos tradicionales, está diseñado para reaccionar de forma relativamente favorable en entornos de tipos de interés al alza.

Resulta adecuado para inversores que deseen diversificar y cubrir el riesgo de tipos de su cartera de bonos, o que busquen obtener ingresos durante periodos de subidas de tipos.

Es un ETF gestionado de forma activa por FolioBeyond.

No replica ningún índice; el equipo gestor ajusta de forma activa la ponderación entre los bonos segregados de intereses hipotecarios y los bonos del Tesoro de EE. UU. Los bonos segregados de intereses presentan una duración negativa, lo que provoca que su valor suba cuando los tipos suben, por lo que el fondo persigue una estructura que permita obtener ingresos en entornos de tipos cambiantes y, al mismo tiempo, compensar parcialmente el riesgo de caída de precio de los bonos tradicionales.

• Cobertura de subidas de tipos mediante activos con duración negativa
• Búsqueda de distribuciones de ingresos mensuales

El patrimonio bajo gestión (AUM) asciende a $482.6M y el ratio de gastos totales (Expense Ratio) es de 1.04% anuales.

A diferencia de los ETFs de Treasuries que aparecen en la tabla y que se ven presionados a la baja en periodos de subida de tipos, este fondo está diseñado para reaccionar de forma relativamente favorable ante las subidas de tipos, que es la diferencia clave.

Ha mostrado un comportamiento contracíclico, manteniéndose relativamente estable cuando el mercado bursátil es débil, aunque con una participación limitada en mercados alcistas. Su rentabilidad presenta volatilidad según la dirección de los tipos y el entorno de mercado.

Tiende a captar más interés en fases donde aumenta la volatilidad de tipos, por la demanda de cobertura en carteras de bonos, y los flujos de capital reaccionan de forma sensible a las perspectivas de tipos y a los cambios en la aversión al riesgo del mercado.

Su punto fuerte es la combinación de cobertura frente a subidas de tipos e ingresos; como debilidades, los costes asociados a la gestión activa y la complejidad de la estrategia.

ETFs como GOVT, SHV y GBIL que aparecen en la tabla son ETFs de bonos del Tesoro de EE. UU. de bajo coste y núcleo de renta fija, y difieren en carácter de bonos de mercados emergentes como EMB o de alternativas de liquidez a corto plazo como BOXX. Por el contrario, entre los productos que apuestan por la dirección de los tipos se encuentran TLT, que invierte en Treasuries de largo plazo, TBF, que reacciona de forma inversa al precio de los Treasuries, y su versión apalancada TBT. Si el objetivo es una diversificación amplia en renta fija, también puede considerarse un ETF agregado de bonos como AGG.

Aspectos a revisar antes de invertir en RISR. Al ser un ETF con un perfil especial de cobertura de tipos, es importante verificar de antemano los costes de la gestión activa y entender la estrategia de bonos segregados de intereses, así como comprobar que se alinea con las propias perspectivas sobre tipos.

En escenarios de caída de tipos puede operar en contra del inversor por su naturaleza de activo de cobertura, y los bonos segregados de intereses suelen presentar una elevada volatilidad de precios. Los costes de la gestión activa también afectan a la rentabilidad a largo plazo.

Es adecuado como activo complementario para cubrir el riesgo de tipos de una cartera de bonos existente o para asegurar ingresos en periodos de subida de tipos. Si el objetivo es una simple exposición núcleo a renta fija, un ETF de Treasuries de bajo coste puede ajustarse mejor.