Sigue el FTSE Nareit All Residential Capped Index e invierte en REIT que operan apartamentos, residencias estudiantiles, hospitales, centros de atención geriátrica y almacenes de autoservicio en Estados Unidos. Ofrece una exposición diferenciada al excluir los REIT tradicionales de oficinas y centros comerciales.

Es adecuado para inversores que buscan ingresos y desean una volatilidad inferior a la de los índices inmobiliarios generales, a la vez que esperan beneficiarse a largo plazo del envejecimiento de la población y del aumento de la demanda de vivienda.

Es un ETF de gestión pasiva, es decir, de seguimiento de índices, lançado por iShares, de BlackRock, en 2007.

Utiliza una ponderación por capitalización bursátil para concentrarse en sectores esenciales del mercado inmobiliario estadounidense, pero aplica límites a la ponderación individual de cada valor. Así evita la incertidumbre del mercado de oficinas comerciales.

• Excluye la exposición a inmuebles de oficinas, comercios y uso industrial
• Se concentra en los sectores de vivienda y atención sanitaria, de marcado carácter defensivo frente al ciclo económico

Sus activos bajo gestión ascienden a $781.9M, mientras que el ratio de gastos total es del 0.48% anual.

Sus comisiones son algo superiores a las del ETF inmobiliario diversificado VNQ, pero ofrece un valor diferenciador al construir una cartera menos expuesta a la crisis del sector inmobiliario comercial.

Incluso ante cambios en el entorno de tipos de interés, los ingresos por alquiler de los inmuebles residenciales y sanitarios se han mantenido sólidos, lo que ha permitido que su evolución bursátil fuera relativamente favorable frente a los REIT tradicionales de oficinas.

Cada vez que cobra fuerza la posibilidad de una crisis en el mercado inmobiliario comercial, suele recibir flujos de capital procedentes de inversores que buscan alternativas. En particular, los fondos de renta a largo plazo que prefieren dividendos estables lo mantienen de forma constante en cartera.

Busca dividendos estables y un comportamiento defensivo mediante una inversión concentrada en determinados sectores inmobiliarios, pero su elevada exposición sectorial exige cautela.

Los fondos VNQ, SCHH y XLRE que aparecen en la tabla son ETF básicos de bajo coste que cubren el conjunto del mercado inmobiliario estadounidense. Presentan una elevada exposición a las oficinas y los comercios, sectores excluidos de REZ, por lo que sus carteras son de naturaleza completamente distinta. Si se desea una concentración aún mayor en vivienda, puede considerarse SRVR; para un enfoque en centros de datos también puede estudiarse SRVR. Si se prioriza el crecimiento de los dividendos, una estrategia combinada con valores de crecimiento de dividendos como VIG también puede resultar eficaz.

Antes de decidirse a invertir en el ETF REZ, debe examinarse detenidamente la divergencia sectorial que presenta actualmente el mercado inmobiliario estadounidense y la evolución de los tipos de interés derivada de la política monetaria de la Reserva Federal.

Un aumento brusco de los tipos de interés o un endurecimiento de la regulación sobre los inmuebles residenciales puede reducir la rentabilidad. Además, debido a la elevada ponderación de determinados REIT de gran capitalización, también está expuesto al riesgo empresarial específico de esas compañías.

Es una excelente alternativa para quienes desean invertir en el sector inmobiliario estadounidense, pero consideran inestables los sectores de oficinas y comercios. Resulta especialmente útil para aumentar el carácter defensivo de una cartera mediante activos esenciales como la vivienda y la atención sanitaria.