Emplea una estrategia sintética de covered call que permite participar en el desempeño del precio de MSTR y, al mismo tiempo, generar ingresos mediante la venta de opciones de compra (calls). En lugar de comprar acciones físicas, utiliza opciones para construir una posición larga sintética.

Está pensado para inversores que prevén un movimiento lateral o una subida moderada del subyacente y están dispuestos a asumir el riesgo de pérdida de capital con el fin de obtener una rentabilidad por dividendo extraordinaria.

Es un ETF de gestión activa lanzado por YieldMax en 2024.

Vende opciones de compra (calls) sobre MSTR para cobrar la prima y, al mismo tiempo, replica el comportamiento del subyacente mediante una combinación de opciones de compra y de venta. El efectivo restante se invierte en bonos del Tesoro estadounidense, entre otros, para obtener garantía colateral y rentabilidad complementaria.

• Altos repartos gracias a la extrema volatilidad de MSTR
• Flujos de caja periódicos con cadencia semanal

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $1.1B, con un ratio de gastos totales del 1.03% anual.

Como la volatilidad del subyacente, MSTR, es muy elevada, las primas de las opciones se forman a niveles altos, lo que se traduce en una rentabilidad por dividendo muy superior a la del resto de la serie YieldMax.

El importe del reparto por acción y el precio del ETF experimentan fuertes oscilaciones en función de la volatilidad de MSTR, estrechamente ligada al precio de Bitcoin, lo que ha captado una notable atención entre los participantes del mercado.

Está recibiendo una fuerte entrada de capitales de inversores que prefieren un flujo de caja excepcional frente a las plusvalías de corto plazo, y también se utiliza como vehículo de inversión indirecta en activos relacionados con las criptomonedas.

Su principal seña de identidad es la elevada rentabilidad por dividendo, pero carece de toda protección en caídas bruscas del subyacente y presenta un riesgo muy alto de pérdida de capital en mercados bajistas.

ETFs como NVDY o TSLY aplican la misma estrategia, pero con un subyacente distinto. Si se busca una estrategia de opciones similar vinculada a criptomonedas, CONY (basada en Coinbase) es una opción; para una exposición directa a Bitcoin resultan adecuados BITO o IBIT. Si se busca combinar ingresos por dividendos y crecimiento, puede considerarse una estrategia de diversificación con ETFs de renta indexados, como FEPI.

Estos son los factores de riesgo que conviene conocer antes de invertir en MSTY. Es fundamental tener presente que se trata de un activo especulativo con una naturaleza muy distinta a la de los bonos estables o los clásicos valores de dividendo.

Si el precio de MSTR, el activo subyacente, cae con fuerza, la pérdida por la bajada del precio puede superar ampliamente los ingresos obtenidos por las primas de opciones, lo que puede provocar la pérdida de una parte significativa del capital invertido en muy poco tiempo.

Puede representar una opción para los inversores que priorizan un flujo de caja extremo, pero requiere una estrategia que destine únicamente una porción muy reducida de la cartera a este producto y exige considerar de forma realista la posibilidad de pérdida de capital en una tenencia de largo plazo.