El ETF MKAM no replica un índice específico, sino que ajusta la asignación entre acciones estadounidenses y activos defensivos mediante un modelo de gestión que combina el seguimiento de tendencias del mercado y la valoración. El enfoque central es una estrategia de asignación de activos que busca mantener la participación en el mercado bursátil y, al mismo tiempo, mitigar el riesgo de caídas.

Es adecuado para inversores de largo plazo que desean equilibrar la participación en el mercado con la gestión del riesgo de caídas y que comprenden y toleran los cambios en la asignación de activos derivados del modelo de gestión.

Se trata de un ETF gestionado de forma activa por MKAM.

El modelo de gestión ajusta el nivel de exposición a acciones estadounidenses a partir de las tendencias del mercado y la valoración, y puede trasladar la proporción hacia activos de renta fija o equivalentes de efectivo cuando se considera necesaria una posición defensiva. Dado que también es posible utilizar derivados para la gestión del riesgo, los resultados pueden diferir respecto a los productos de replication de índices con ponderaciones fijas.

• Asignación dinámica de activos basada en la combinación de análisis de tendencias y valoración
• Ajuste de la proporción entre acciones y activos defensivos según las señales de gestión
• Gestión activa orientada a mitigar el riesgo de caídas

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $13.4M y el ratio de gastos totales (Expense Ratio) es del 0.55% anual.

Este producto se ve más influenciado por las decisiones de gestión que los productos de replication de índices. Una decisión de elevar la ponderación de activos defensivos puede ayudar a reducir el impacto en fases bajistas, pero puede limitar la participación en subidas cuando el mercado bursátil avanza con rapidez. Antes de operar, conviene revisar conjuntamente la carga de comisiones y las condiciones de negociación.

La evolución de los resultados puede variar en función de la trayectoria del mercado bursátil estadounidense, los cambios en la valoración y las señales de tendencia que capte el modelo de gestión. En entornos con mayor ponderación en acciones, el producto puede verse fuertemente afectado por los movimientos del mercado, mientras que en fases con mayor peso de activos defensivos se manifiestan las diferencias entre la participación en subidas y la mitigación de caídas.

Los flujos de capital pueden estar influenciados por una demanda que prioriza la gestión del riesgo y la asignación de activos frente a la mera exposición a índices bursátiles. En productos de menor tamaño, el volumen de negociación y la diferencia entre precios de compra y venta pueden afectar los costes de transacción, por lo que conviene revisar previamente el tipo de orden y las condiciones de negociación.

La gestión activa del riesgo y la flexibilidad en la asignación de activos constituyen sus principales ventajas, pero las decisiones del modelo y las condiciones de negociación pueden generar resultados diferentes a los de los productos de replication de índices.

El ETF CGBL presentado en la tabla ofrece un enfoque equilibrado que combina acciones y bonos; el ETF IALT emplea una gestión activa centrada en estrategias alternativas. El ETF ALLW se diferencia por combinar una amplia variedad de clases de asset, mientras que el ETF CTA utiliza estrategias de futuros con carácter de seguimiento de tendencias. El ETF DRSK prioriza un diseño orientado a la gestión del riesgo. Dado que el ETF MKAM ajusta la asignación entre acciones y activos defensivos mediante el análisis de tendencias y valoración, es necesario comparar de forma conjunta las clases de asset, el método de gestión del riesgo, la carga de comisiones y las condiciones de negociación de cada producto. La información disponible sobre fondos cotizados adicionales comparables es limitada.

Al evaluar el ETF MKAM, más allá de la mera rentabilidad, conviene examinar cómo el modelo de gestión modifica la asignación de activos y de qué forma la incorporación de activos defensivos puede afectar la participación en subidas y el riesgo de caídas. La política de distribución y las condiciones de negociación también pueden influir en la experiencia real de inversión.

La gestión activa depende de la eficacia del modelo para evaluar las fases del mercado. La incorporación de activos defensivos no impide todas las caídas, y en fases alcistas del mercado bursátil el rendimiento relativo puede verse limitado. También deben considerarse el riesgo de tipos de interés de los activos de renta fija y los riesgos de liquidez o de contraparte contractual de los derivados.

El ETF MKAM es un producto de asignación de activos que busca equilibrar la participación en el mercado bursátil estadounidense con la gestión del riesgo de caídas. En comparación con los productos de replication de índices de ponderación fija, es necesario un enfoque de evaluación centrado en el modelo de gestión, el uso de activos defensivos, la carga de comisiones y las condiciones de negociación, para determinar si se ajusta al horizonte de inversión y al nivel de tolerancia al riesgo de cada inversor.