Es un ETF que replica íntegramente el índice S&P Mid-Cap 400 y mantiene de forma amplia las empresas medianas estadounidenses, ponderadas por capitalización bursátil. Sirve para cubrir con un solo valor el tramo de empresas de tamaño intermedio, que suele quedar fuera de las carteras centradas en grandes capitalizaciones.

Resulta adecuado para inversores a largo plazo que ya invierten en el mercado estadounidense, sobre todo en grandes capitalizaciones, y quieren complementar el tramo de empresas medianas a bajo costo.

Es un ETF de gestión pasiva (replica un índice) administrado por Vanguard.

Replica los valores del índice según su peso y sigue así el desempeño del conjunto de las empresas medianas de Estados Unidos. No selecciona valores ni intenta predecir el mercado: refleja tal cual las decisiones de inclusión y exclusión del comité del índice, por lo que queda poco margen para la discrecionalidad del gestor.

• Cubre con un solo valor el tramo entre grandes y pequeñas capitalizaciones
• Estructura de núcleo de cartera de Vanguard, con baja carga de comisiones
• Composición sectorial más equilibrada que la de los índices de grandes capitalizaciones

Los activos bajo gestión ascienden a $3.9B y la ratio de gastos totales es de 0.07% anual.

Como los productos que replican el mismo índice tienen en la práctica los mismos valores en cartera, los criterios de comparación son la comisión y la liquidez de negociación.

El tramo de empresas medianas se ha rezagado de forma relativa cuando el mercado ha estado liderado por las grandes tecnológicas, y ha recuperado terreno cuando cambia el liderazgo del mercado. Este patrón se ha repetido. Incluso recientemente, su fortaleza relativa frente a las grandes capitalizaciones sube y baja según la dirección de los tipos de interés y los indicadores económicos.

Cuanto mayor es la concentración en grandes capitalizaciones, más atención recibe el ETF de empresas medianas como vía de diversificación. En cambio, en fases de aversión al riesgo el capital vuelve a los productos centrales de gran tamaño y los flujos hacia las empresas medianas tienden a frenarse.

Su comisión baja y la diversificación en empresas medianas son puntos a favor, mientras que su menor patrimonio y volumen de negociación dentro de la categoría son su punto débil.

IJH(ETF), MDY(ETF) y SPMD(ETF), que aparecen en la tabla, replican el mismo S&P Mid-Cap 400, por lo que son sustitutos directos con una cartera prácticamente idéntica. Las diferencias están en la comisión, la liquidez de negociación y el patrimonio gestionado. VO y IWR, entre otros, cubren las empresas medianas con otros índices de referencia, por lo que su rango de valores incluidos es algo distinto. Quien busque variantes de estilo del mismo índice puede considerar IVOG para el segmento de crecimiento y IVOV para el de valor, y para bajar a las pequeñas capitalizaciones también se puede mirar un producto como VB.

Son los aspectos que conviene revisar antes de incorporar este ETF. Como hay varios productos que usan el mismo índice, resulta recomendable comparar a la vez los costos y las condiciones de ejecución, y comprobar primero el solapamiento con los valores que ya se tienen.

Las empresas medianas son sensibles a la economía y a los tipos de interés, por lo que en mercados bajistas las caídas pueden ser mayores. También hay que tener en cuenta que, al tener menos negociación que los productos grandes que replican el mismo índice, el costo de ejecución puede aumentar en el momento de operar.

Es un producto acorde con el objetivo de cubrir a bajo costo el tramo intermedio de una cartera inclinada hacia las grandes capitalizaciones. Si la prioridad es el costo, conviene elegir este ETF; si lo son el volumen de negociación y la facilidad de ejecución, se recomienda comparar con los productos grandes del mismo índice.