Replica el FTSE World Government Bond Index – Developed Markets 1-3 Years Index y mantiene aproximadamente 170 a 200 bonos soberanos de corto plazo de gobiernos de países desarrollados fuera de Estados Unidos.

Es adecuado para inversores que buscan diversificar su cartera con activos seguros de regiones fuera de Estados Unidos y aprovechar oportunidades de ganancias por diferencias de tipo de cambio derivadas de las variaciones del valor del dólar.

Es un ETF de gestión pasiva (seguimiento de índice) lanzado por BlackRock en 2009.

Mantiene bonos soberanos de países desarrollados con vencimientos entre 1 y 3 años, ponderados por capitalización de mercado. Utiliza una estrategia sin cobertura cambiaria (unhedged), diseñada para que tanto las tasas de interés de cada país como los cambios en el valor de la moneda local se reflejen directamente en la rentabilidad.

• Exposición pura a bonos soberanos de países desarrollados excluyendo Estados Unidos
• Sensibilidad a las tasas de interés contenida gracias a una duración baja

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $860.2M, y la comisión total (Expense Ratio) es de 0.35% anuales.

A diferencia de GOVT o SHV que se concentran en bonos del Tesoro de Estados Unidos, ISHG ofrece diversificación de divisas y geográfica a través de bonos soberanos de países desarrollados extranjeros.

El entorno global de tasas de interés y las variaciones del tipo de cambio son los principales factores de rendimiento. Recientemente, ante la formación de expectativas de congelación y recortes de tasas por parte de los principales países, se ha destacado la estabilidad de los bonos de corto plazo.

Tiende a reforzarse la entrada de capital cuando predominan las perspectivas de debilitamiento del dólar o aumenta la demanda de activos seguros fuera de Estados Unidos. En particular, cuando se produce una recuperación del valor de monedas como el yen japonés o el euro, surge demanda para obtener ganancias por diferencias de tipo de cambio.

Es un producto que reduce la volatilidad gracias a la alta solvencia crediticia de los bonos soberanos de países desarrollados, aunque existe la incertidumbre derivada de las fluctuaciones del tipo de cambio.

Si se desea enfocarse en bonos del Tesoro de Estados Unidos, GOVT o SHV son adecuados; si se busca la mayor rentabilidad de los bonos de mercados emergentes, EMB es una alternativa. Si se prefiere un vencimiento aún más corto, se pueden considerar BOXX o GBIL, y IAGG, un ETF de bonos extranjeros con cobertura cambiaria, también es una opción para comparar.

Invertir en ISHG puede ser una elección estratégica para aumentar la seguridad de la cartera y al mismo tiempo buscar el efecto de diversificación de divisas. Antes de invertir, se recomienda revisar la siguiente lista para examinar las características del producto y el entorno macroeconómico de los principales países en los que invierte.

Las variables clave de la rentabilidad son el tipo de cambio y el ciclo de tasas de interés globales, más que el riesgo crediticio soberano. En particular, cabe señalar que en fases de fortaleza del dólar, las pérdidas por tipo de cambio pueden superar los ingresos por intereses de los bonos.

Es un instrumento razonable de inversión en bonos soberanos para aquellos inversores que desean una asignación de activos más allá del mercado estadounidense. Es adecuado para conseguir tanto baja volatilidad como diversificación de divisas.