El ETF FORH es un producto de gestión activa que no sigue mecánicamente ningún índice concreto y que busca el crecimiento del capital centrándose en valores de renta variable. Además de un enfoque de gestión que refleja el entorno de mercado y el análisis de valores, puede recurrir a instrumentos de cobertura para mitigar el riesgo de caídas.

Es adecuado para inversores que comprenden la diferencia de criterio de gestión y el enfoque de cobertura frente a los productos de seguimiento de índices, y que están dispuestos a asumir diferencias en los resultados de gestión individual.

Se trata de un ETF con metodología de gestión activa gestionado por Formidable Asset Management.

Su estrategia activa toma como principales objetivos de inversión los valores de renta variable, incorporando el criterio de gestión sobre el entorno de mercado. Dado que, según sea necesario, puede recurrir a opciones sobre acciones y a productos ligados a la volatilidad, su enfoque de gestión del riesgo y sus factores de rendimiento pueden diferir de los de un producto que simplemente replique un índice.

• Enfoque de gestión activa no vinculado a un índice
• Posibilidad de uso de instrumentos de cobertura para mitigar el riesgo de caídas

El patrimonio gestionado (AUM) es de $19.5M y la comisión total (Expense Ratio) es del 1.19% anual.

Al tratarse de un ETF de microcapitalización como FORH, conviene revisar la facilidad de negociación y el nivel de comisiones de forma conjunta. Dado que en los productos de gestión activa los resultados se reflejan en el rendimiento, resulta más adecuado evaluar conjuntamente la estrategia y el enfoque de gestión del riesgo en lugar de compararlos únicamente en función de si replican o no un índice.

La trayectoria de rentabilidad del ETF FORH puede verse influida por la selección de acciones, el criterio sobre la fase de mercado y el funcionamiento de los instrumentos de cobertura. En mercados alcistas puede aparecer el coste de oportunidad de los mecanismos defensivos, mientras que en fases de elevada volatilidad la combinación de posiciones en renta variable y el uso de derivados pueden ampliar las diferencias de rentabilidad.

Los flujos de capital hacia los ETF de estrategias alternativas pueden variar en función de la dirección del mercado bursátil, la percepción de volatilidad, el entorno de tipos de interés y la demanda de diversificación. En un producto de gestión activa de microcapitalización, conviene examinar cómo los cambios en las entradas y salidas de capital pueden afectar a las condiciones de negociación y a la eficiencia de la gestión.

Aunque se caracteriza por un enfoque de cobertura activa y una gestión centrada en renta variable, conviene revisar la volatilidad derivada de su estructura no diversificada y del uso de derivados.

En la tabla comparativa, el ETF BDVL puede analizarse en conexión con un enfoque activo de renta variable con gestión de volatilidad, mientras que el ETF KNO se distingue como un producto orientado a la temática de empresas líderes en conocimiento. El ETF GPT se presenta como un enfoque de alfa inteligente, que puede servir como referencia para comparar el carácter del criterio de gestión. No obstante, dado que estos productos pueden diferir en su objetivo de gestión y en sus criterios de composición, al compararlos con el ETF FORH es necesario verificar de forma individual la carga de comisiones, el tamaño del patrimonio, la política de distribución, el carácter no diversificado y el enfoque de gestión del riesgo.

Al evaluar el ETF FORH, no basta con observar su estructura básica centrada en renta variable: conviene comprobar qué riesgos y factores de rendimiento generan el criterio activo y los instrumentos de cobertura. En particular, el tamaño de microcapitalización y la gestión no diversificada pueden considerarse elementos a revisar antes de una tenencia a largo plazo.

El ETF FORH permite una gestión no diversificada, por lo que puede verse fuertemente afectado por la evolución de emisores individuales y por los cambios en el entorno de mercado. Los instrumentos derivados y los ligados a la volatilidad pueden emplearse con fines defensivos, pero si se comportan de forma distinta a la esperada pueden ampliar las pérdidas. La posible exposición a valores extranjeros y a empresas de pequeña y mediana capitalización también puede ser un factor de volatilidad.

El ETF de Formidable es un ETF de estrategia alternativa y gestión activa que combina selección de acciones, criterio de mercado y un enfoque de cobertura, a diferencia de los productos de seguimiento de índices. Antes de invertir, conviene comprobar si la comprensibilidad de la estrategia de gestión, las condiciones de negociación ligadas a su tamaño de microcapitalización, la estructura no diversificada y el riesgo de derivados se ajustan a los propios principios de inversión.