El Invesco S&P Emerging Markets Momentum ETF replica el índice S&P Momentum Emerging Markets Plus Large-Cap y está diseñado para reflejar las acciones de mercados emergentes que destacan por su flujo de precios relativo. La inclusión en el índice y los ajustes de ponderación siguen una metodología indexada establecida.

Resulta adecuado para inversores que, en lugar de buscar una amplia diversificación en el conjunto de los mercados emergentes, desean considerar una exposición a acciones basada en el factor momentum dentro de una asignación de activos a largo plazo.

Es un ETF de gestión pasiva (replicación de índice) administrado por Invesco.

Este producto replica el índice S&P Momentum Emerging Markets Plus Large-Cap y conforma su cartera principalmente con acciones y recibos de depósito incluidos en el índice subyacente. Dado que la composición puede variar según la puntuación de momentum que refleja el flujo de precios relativo y la volatilidad, pueden surgir diferencias de desempeño por estilo en distintas fases del mercado.

• Exposición basada en reglas, centrada en el factor momentum de mercados emergentes
• Estructura pasiva en la que la composición y las ponderaciones se ajustan conforme a los cambios del índice subyacente

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $26.7M y la comisión total (Expense Ratio) anual es de 0.29%.

Debido a la estructura de fondo cotizado, el entorno de negociación y la liquidez del mercado subyacente pueden influir en la diferencia entre los precios de compra y venta. Las comisiones deben analizarse junto con la partida de comisión total y los costes de transacción de forma integral.

El desempeño de una estrategia de momentum puede mostrar una dirección clara en fases en que las tendencias se mantienen, pero las correcciones también pueden ser mayores cuando los flujos de precios cambian bruscamente. Dada la naturaleza de las acciones de mercados emergentes, que reflejan de forma conjunta el ciclo económico, la moneda y los cambios de política de cada país, resulta difícil juzgar la estrategia únicamente a partir del rendimiento a corto plazo.

Los flujos de capital se ven influenciados tanto por la preferencia de riesgo en los mercados emergentes como por la preferencia por el estilo momentum. Cuando disminuye la preferencia por activos de riesgo o aumenta la incertidumbre cambiaria y política en determinados países, las variaciones de entradas y salidas tienden a ampliarse. La frecuencia de distribución trimestral y los costes de transacción deben revisarse por separado según el objetivo de tenencia.

La exposición a momentum basada en reglas es una fortaleza, pero se debe prestar atención a los giros de tendencia y a las variables específicas de los mercados emergentes, como el tipo de cambio y la política.

El ETF IMTM presentado en la tabla es un punto de comparación que cubre ampliamente el factor momentum en acciones internacionales; el ETF IDMO puede revisarse en paralelo al analizar la exposición al momentum en mercados desarrollados. El ETF PIZ muestra un enfoque distinto de gestión para acceder al momentum internacional, y el ETF UIVM propone una combinación de valor y momentum dentro de los mercados emergentes. El ETF UEVM es otro punto de comparación con una combinación de factores similar. Dado que el ETF EEMO se centra en el momentum de mercados emergentes, conviene comparar el alcance geográfico, el diseño factorial y la carga de comisiones de cada producto antes de tomar una decisión.

Al evaluar el Invesco S&P Emerging Markets Momentum ETF, más allá del simple rendimiento pasado, conviene revisar conjuntamente las características de momentum del índice, los riesgos por país en los mercados emergentes, el entorno de negociación y la estructura de distribución trimestral. Es recomendable distinguir primero si el producto se utilizará como herramienta de exposición a un estilo concreto o como sustituto de una exposición amplia a mercados emergentes.

Las acciones de mercados emergentes pueden ser sensibles a variables cambiarias, políticas, de liquidez y geopolíticas. Las estrategias de momentum pueden experimentar una volatilidad mayor a la esperada cuando los flujos de precios previamente alcistas no se mantienen, y la diferencia horaria de negociación con bolsas extranjeras también puede ampliar la diferencia entre el precio de mercado y el valor liquidativo.

El Invesco S&P Emerging Markets Momentum ETF es un producto de gestión pasiva que puede considerarse cuando se busca exposición al factor momentum dentro de los mercados emergentes. No obstante, se recomienda definir primero si el objetivo es una amplia diversificación en mercados emergentes o una exposición a un estilo concreto, y revisar de forma conjunta las comisiones, la distribución trimestral y las variables cambiarias y por país.