Mantiene 14 futuros de las principales materias primas ponderados por capitalización de mercado y replica la rentabilidad del conjunto del mercado de materias primas. Utiliza una metodología de índice propia para minimizar el efecto del contango en el mercado de futuros.

Es adecuado para inversores que desean una exposición amplia al mercado de materias primas con el fin de diversificar su cartera o protegerse de la inflación.

Es un ETF de gestión pasiva (replica un índice) lanzado por Invesco en 2006.

Mantiene contratos de futuros de 14 productos, entre ellos energía, metales y productos agrícolas. Aplica una metodología de índice que gestiona los costes de renovación eligiendo, entre los futuros con distintos vencimientos, los contratos que ofrecen un rendimiento más favorable.

• Exposición amplia a 14 materias primas clave
• Metodología de índice que hace más eficientes los costes de renovación

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $2.0B y el ratio de gastos es de 0.84% anual.

Destaca un diseño centrado en reducir las pérdidas causadas por el contango (situación en la que el precio del futuro es superior al precio al contado), un problema crónico de los ETF basados en futuros.

Tiende a mostrar fortaleza junto con las subidas de los precios de las materias primas cuando cobran protagonismo los problemas de las cadenas de suministro globales y los temores inflacionistas, y sufre presión bajista ante los temores de recesión.

Muestra una baja correlación con las clases de activos tradicionales, por lo que recibe un flujo constante de capital destinado a diversificar carteras. Sin embargo, últimamente parte de ese capital se reparte hacia productos alternativos sin problemas de K-1.

Sus puntos fuertes son la exposición eficiente al conjunto de las materias primas y la capacidad de gestionar la renovación de los futuros, pero la complejidad fiscal derivada de la emisión del formulario K-1 es una desventaja.

COMT, GSG y DJP, que aparecen en la tabla, son productos competidores que ofrecen una exposición similar a las materias primas. Mientras que DBC es una estructura de sociedad que emite documentos fiscales K-1, su alternativa directa PDBC utiliza la misma estrategia pero tiene una estructura sin K-1 que emite el formulario 1099 habitual, lo que puede resultar más cómodo para el inversor particular. Además, BCI y COMB, productos de bajas comisiones, y USCI y GCC, que utilizan otros índices, también son opciones que conviene considerar.

Estos son los puntos principales que conviene revisar antes de invertir en DBC. Este producto ofrece una exposición amplia al mercado de materias primas, pero es importante entender con claridad de antemano la estructura fiscal de la sociedad y el origen de los costes de renovación propios de los productos basados en futuros.

La volatilidad de los precios de la energía influye mucho en el rendimiento global y, por las características estructurales del mercado de futuros, la subida del precio al contado de las materias primas puede no coincidir con la rentabilidad del ETF.

Para instituciones e inversores experimentados, resulta adecuado como activo central de materias primas con alta liquidez. Sin embargo, si eres un inversor particular que valora la comodidad fiscal, lo razonable es considerar primero una alternativa sin K-1 como PDBC.