Es un ETF pasivo que replica un índice que selecciona empresas globales de recursos forestales y madera. Está diseñado para reflejar en un solo producto la evolución bursátil de las compañías vinculadas a la propiedad y gestión de bosques y a la fabricación de productos a partir de materias primas de madera.

Ofrece un acceso temático al sector de la madera y los recursos forestales, y resulta adecuado para inversores que prefieren la diversificación basada en un índice antes que elegir empresas individuales.

Es un ETF de gestión pasiva (que replica un índice) administrado por Invesco.

El fondo incorpora acciones globales vinculadas a los recursos forestales y a la cadena de valor de la madera, según la composición del índice. Además de la demanda de madera en rollo, pueden reflejarse la evolución del papel, los embalajes, los materiales de construcción y los activos forestales. Las posiciones oficiales incluyen las principales participaciones de esta cadena de valor, como IP, SW y PKG.

• Exposición temática que abarca tanto a empresas propietarias de bosques como a las que utilizan la madera
• Diversificación de la cadena de valor de la madera, con mercados extranjeros incluidos

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $29.5M y el ratio de gastos totales es del 0.76% anual.

Al tratarse de un producto indexado temático, sus condiciones de negociación pueden diferir de las de los productos de renta variable más amplios, por lo que conviene revisar el diferencial entre precios de compra y venta y el tipo de orden al comprar y vender.

Debido al peso de las empresas de madera, papel, embalajes y activos forestales, el fondo se ve afectado por la vivienda y la construcción, la demanda de embalajes, los precios de las materias primas y el entorno de tipos de interés. La evolución a corto plazo puede oscilar según los cambios del sector y los movimientos de las divisas de cada país, por lo que es difícil juzgar su rendimiento como un único activo.

Los flujos de capital hacia los productos temáticos pueden variar según la preferencia por activos reales, las expectativas del ciclo de la construcción, la demanda de dividendos y el apetito por el riesgo. Como incluye empresas extranjeras, las políticas de cada país, las variables geopolíticas y los tipos de cambio también pueden influir en el sentimiento inversor.

Tiene la ventaja de permitir acceder a la cadena de valor de la madera con un solo producto, pero conviene revisar también la volatilidad derivada de la concentración sectorial y de las variables de los mercados extranjeros.

El FNDF ETF de la tabla abarca la renta variable internacional en general, por lo que su composición de exposición difiere de la del CUT ETF, centrado en recursos forestales. El IGF ETF se orienta a infraestructuras, el GUNR ETF y el GNR ETF ofrecen una composición más amplia de recursos naturales, y el GSIE ETF tiene un carácter de diversificación en renta variable internacional, de modo que los criterios de elección cambian. Al comparar estos productos conviene revisar tanto las comisiones como el grado de concentración sectorial.

Antes de invertir, conviene definir primero qué papel desempeñará la exposición temática en la asignación total de activos, y revisar además los costes, las condiciones de negociación, la concentración sectorial y las variables internacionales. Los resultados de las empresas del sector de la madera pueden ser sensibles al ciclo económico y a los cambios de demanda, por lo que hay que valorar el objetivo de tenencia a largo plazo y el nivel de fluctuación que se puede soportar.

Los productos especializados en un sector pueden verse más afectados por una demanda concreta y por el entorno de las materias primas que los productos basados en índices amplios. La desaceleración económica, los cambios en la demanda de construcción, los movimientos de divisas y las variables geopolíticas pueden presionar al mismo tiempo la rentabilidad y la cotización de las empresas incluidas. Aunque sea un producto diversificado, la posibilidad de perder capital sigue existiendo.

El Invesco MSCI Global Timber ETF es un producto pasivo que se puede considerar para quienes desean acceder de forma temática a los recursos forestales y a la cadena de valor de la madera. Sin embargo, como la naturaleza de su exposición es distinta a la de la renta variable internacional amplia o los productos de recursos naturales, resulta apropiado utilizarlo tras comparar el objetivo de tenencia y el riesgo de concentración sectorial.