Sigue el índice Invesco BulletShares High Yield Corporate Bond 2027 y construye su cartera con bonos corporativos de grado especulativo (junk bonds) cuyo vencimiento se sitúa dentro del año 2027. Una característica distintiva es que, a medida que se acerca el vencimiento, los activos van adoptando progresivamente la naturaleza de instrumentos de caja.

Resulta adecuado para inversores que prevén necesidades específicas de liquidez hacia 2027 o que desean gestionar el riesgo de variación de tipos de interés mediante una estrategia de escalera de bonos.

Es un ETF lanzado por Invesco en 2019 con gestión pasiva (de seguimiento de índice).

Mantiene, mediante muestreo, más de 100 bonos corporativos de alto rendimiento cuyo vencimiento llega en 2027. Alrededor de diciembre de 2027, fecha de vencimiento, el fondo se líquida y distribuye el patrimonio neto a los accionistas, ofreciendo una experiencia similar a la de invertir en bonos individuales.

• Fecha de vencimiento predeterminada
• Búsqueda de mayor rentabilidad mediante bonos de alto rendimiento

El patrimonio gestionado (AUM) asciende a $947.4M, y la comisión total (Expense Ratio) es de 0.42% anuales.

A diferencia de los ETFs de alto rendimiento sin vencimiento definido como HYG o USHY, presenta una diferencia estructural: el riesgo de duración derivado de los cambios en los tipos de interés disminuye con el paso del tiempo.

Gracias al mantenimiento de un entorno de tipos de interés elevados, el atractivo de los ingresos en bonos de alto rendimiento se ha incrementado. Al quedar poco tiempo hasta el vencimiento fijado en 2027, la sensibilidad a los tipos de interés es menor en comparación con los bonos de mayor plazo, mostrando una evolución relativamente estable.

La demanda por parte de inversores institucionales y particulares que desean construir una escalera de bonos se mantiene constante. Especialmente en etapas en las que se difunden expectativas de aterrizaje suave de la economía, las preocupaciones sobre riesgo de impago se moderan y se observa una entrada de capitales hacia los bonos de alto rendimiento.

El hecho de contar con una fecha predeterminada para la devolución del principal facilita la planificación financiera, pero conviene tener presentes los riesgos crediticios propios de los bonos de alto rendimiento y su menor liquidez.

En el cuadro se observa que LQD y USIG se centran en bonos con grado de inversión, por lo que son más estables pero ofrecen menor rentabilidad, mientras que HYG y USHY no tienen un vencimiento definido y se gestionan de forma permanente. Para quienes deseen invertir en el conjunto del mercado de alto rendimiento, JNK puede ser una alternativa, y si se desea retrasar el vencimiento un año, BSJS (con vencimiento en 2028) permite construir una escalera de bonos.

Dado que los ETFs con vencimiento definido funcionan de forma fundamentalmente distinta a los fondos de bonos tradicionales, conviene examinar detenidamente los siguientes puntos clave antes de tomar una decisión de inversión.

Los bonos de alto rendimiento presentan una elevada sensibilidad al ciclo económico, por lo que, ante una recesión severa, aumenta la posibilidad de sufrir pérdidas de capital. Asimismo, existe el riesgo de que el valor de los activos haya caído en la fecha de liquidación.

Se trata de una opción adecuada para inversores que cuentan con un plan financiero fijado para 2027 o que desean gestionar el vencimiento de su cartera de bonos de alta rentabilidad. Se recomienda utilizarlo como instrumento de diversificación asumiendo el riesgo crediticio.