BNDW replica un índice global de bonos y distribuye el peso entre el mercado estadounidense y los mercados internacionales según su capitalización de mercado. Mediante una estrategia de cobertura cambiaria, minimiza el riesgo de fluctuación de otras divisas frente al dólar estadounidense y está diseñado para centrarse en los intereses propios de los bonos.

Resulta adecuado para inversores de asignación de activos a largo plazo que desean diversificar en bonos con grado de inversión de todo el mundo con un único producto, sin tener que armar una cartera de bonos compleja.

Es un ETF de gestión pasiva (que replica un índice) lanzado por Vanguard en 2018.

Mantiene BND y BNDX, dos de los ETF de bonos más representativos de Vanguard, en proporción a su capitalización de mercado. De este modo, ofrece exposición indirecta a decenas de miles de bonos de todo el mundo, entre ellos deuda pública, bonos de agencias gubernamentales, deuda corporativa y valores respaldados por hipotecas, y realiza un rebalanceo mensual para controlar la desviación respecto al índice.

• Una cartera global de bonos con un único ticker
• Gestión de la volatilidad cambiaria mediante cobertura de divisas

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $1.9B y el ratio de gastos totales es de 0.05% anual.

No es necesario comprar por separado BND, centrado solo en bonos estadounidenses, ni BNDX, que contiene únicamente bonos internacionales: con este ETF se obtiene de una sola vez un peso equilibrado de ambos mercados.

Los precios de los bonos de todo el mundo tienden a moverse de forma sincronizada según el ciclo global de subidas de tipos de interés y la evolución de la inflación. La orientación de la política monetaria de los principales bancos centrales actúa como variable clave de la rentabilidad.

Es un producto que recibe un flujo constante de capital de fondos globales de asignación de activos y de inversores particulares que buscan un activo núcleo estable. Hay una elevada demanda de quienes buscan un efecto de diversificación global como alternativa a un mercado de renta variable muy volátil.

Su fortaleza es la amplia diversificación en el mercado global de bonos y las bajas comisiones, pero no puede evitar el riesgo de caída de precios que se produce cuando suben los tipos de interés.

BNDX, que aparece en la tabla, es un producto especializado en bonos internacionales y uno de los componentes de BNDW, mientras que IUSB incluye un abanico más amplio de bonos dentro del mercado estadounidense. BINC, PYLD y JCPB se diferencian en que ajustan los sectores de forma activa para buscar rentabilidad superior. En comparación con ellos, BNDW ofrece una exposición global a bonos estándar y pasiva. Como otras alternativas, se pueden considerar BND, centrado solo en bonos estadounidenses, o AGG, un producto similar de BlackRock, y si se desea aumentar el peso de los bonos de mercados emergentes, también conviene tener en cuenta VWOB.

BNDW es un producto que puede actuar como pilar fundamental de la asignación global de activos. Antes de invertir, conviene revisar su papel dentro de la cartera con la siguiente lista de verificación.

Aunque se trate de bonos con grado de inversión, considerados activos refugio, conviene tener presente que en periodos de restricción crediticia generalizada o de subidas de tipos simultáneas pueden producirse caídas de precio de gran magnitud a corto plazo.

Es un ETF núcleo que permite disfrutar de forma económica y cómoda de la rentabilidad beta del mercado global de bonos. Es una opción recomendada para inversores que desean reducir la volatilidad de una cartera centrada en acciones y acumular intereses estables.