Es un ETF de renta fija que replica de forma basada en reglas el índice Bloomberg US Corporate High Yield. Invierte de manera diversificada en bonos corporativos emitidos por empresas con calificación inferior al grado de inversión y sigue el desempeño del mercado en su conjunto.

Busca un rendimiento por intereses superior al de los bonos del Tesoro o los bonos con grado de inversión, por lo que resulta adecuado para inversores orientados a la renta que están dispuestos a asumir el riesgo crediticio correspondiente.

Es un ETF de gestión pasiva (que replica un índice) administrado por BNY Mellon.

Mantiene bonos corporativos de empresas estadounidenses clasificados por debajo del grado de inversión, en línea con los pesos del índice, y sigue así el desempeño del mercado de alto rendimiento en su conjunto. Con un método sistemático basado en reglas, se diversifica entre los bonos de numerosos emisores y ofrece renta mediante el cobro de los intereses del cupón.

• Amplia diversificación en bonos corporativos de alto rendimiento
• Comisión inferior al promedio de su categoría

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $158.3M, y el ratio de gastos total (Expense Ratio) es del 0.22% anual.

La carga de comisiones es baja en comparación con otros ETF de alto rendimiento similares, aunque la liquidez de negociación puede ser relativamente menor que la de los productos más grandes de la categoría.

El precio de los bonos de alto rendimiento se mueve según los diferenciales de crédito y la evolución de los tipos de interés, y tiende a reaccionar con sensibilidad a las perspectivas de la economía y de la tasa de impago de las empresas. En fases de mayor apetito por el riesgo, también puede mostrar un comportamiento relativamente sólido.

Los flujos de capital varían según el entorno de tipos y crédito: cuando el apetito por activos de riesgo es fuerte, entran fondos por la demanda de renta, y cuando crecen las preocupaciones crediticias, el dinero tiende a trasladarse hacia activos refugio.

Sus puntos fuertes son el elevado rendimiento por intereses y una comisión baja, mientras que el riesgo crediticio y la sensibilidad a los tipos de interés son sus principales desventajas.

Los USHY, HYG y SPHY que aparecen en la tabla replican el mismo mercado de bonos corporativos de alto rendimiento y son comparables directos, con diferencias en gestora, comisión y liquidez, mientras que LQD y USIG son opciones relativamente más conservadoras, que trasladan la exposición a bonos corporativos con grado de inversión y mayor calidad crediticia. Entre los sustitutos directos no incluidos en la tabla están JNK y SJNK, que replican índices amplios de alto rendimiento, y también pueden evaluarse FALN y ANGL, centrados en bonos de "ángeles caídos" (degradados), así como SHYG, enfocado en vencimientos cortos.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en BKHY. Aunque los ETF de renta fija de alto rendimiento resultan muy atractivos por su renta, es necesario verificar de antemano el riesgo crediticio propio de los bonos de grado especulativo, la sensibilidad a los tipos de interés y la posible contracción de la liquidez en periodos de volatilidad del mercado.

La ampliación de los diferenciales de crédito y la subida de los tipos de interés son los principales factores de caída del precio. En periodos de desaceleración económica, el aumento de la tasa de impago puede ampliar las pérdidas, por lo que conviene abordar la inversión asumiendo que se trata de un activo de riesgo.

Es un ETF de bonos corporativos de alto rendimiento adecuado para inversores que buscan una renta elevada y están dispuestos a asumir el riesgo crediticio. Si se prioriza el coste, se recomienda considerar BKHY, y si se prioriza la liquidez, conviene comparar también productos más grandes de la categoría.