Es un ETF de bonos a medio plazo que replica el índice Bloomberg de bonos del Tesoro y crédito de EE. UU. de 5 a 10 años, ajustado por capital flotante. Mantiene de forma amplia el tramo de vencimientos de 5 a 10 años dentro de los bonos del Tesoro estadounidense, los bonos corporativos con grado de inversión y los bonos internacionales denominados en dólares.

Es adecuado para inversores de bonos con perfil neutral que desean unos ingresos por intereses superiores a los de los bonos a corto plazo, pero quieren evitar la elevada volatilidad de tipos de interés del largo plazo.

Es un ETF de gestión pasiva (replica un índice) administrado por Vanguard.

Mantiene de forma amplia, según su peso de mercado, los bonos del Tesoro de EE. UU. y los bonos corporativos con grado de inversión de 5 a 10 años incluidos en el índice. Excluye los bonos de grado especulativo y los de tipo variable, y se compone principalmente de deuda con grado de inversión. Con una duración intermedia, modera la exposición a las variaciones de los tipos de interés.

• Comisión de gestión baja frente a la media de su categoría
• Amplia diversificación en bonos con grado de inversión

Los activos bajo gestión ascienden a $28.5B y el ratio de gastos totales es del 0.03% anual.

Frente a ETF similares de bonos totales, su elemento diferenciador es que acota el tramo de vencimientos a 5 a 10 años y se concentra en una duración intermedia.

El precio de los bonos se mueve según la dirección de los tipos de interés del mercado: tiende a debilitarse cuando los tipos suben y a fortalecerse cuando bajan. Por ser un bono de medio plazo, su sensibilidad a los tipos es mayor que la de los bonos a corto plazo.

Los flujos de capital varían según el entorno de tipos y la apetito por el riesgo. En fases de mayor demanda de activos refugio, también pueden darse entradas de capital en los ETF de bonos con grado de inversión.

Sus puntos fuertes son las comisiones bajas y la amplia diversificación en deuda con grado de inversión, mientras que el principal factor de riesgo es la sensibilidad a los tipos de interés propia de una duración intermedia.

GVI, UITB e IMTB, que aparecen en la tabla, son comparables dentro de la misma categoría de bonos a medio plazo y difieren en comisiones, estilo de gestión y composición de la duración. Entre los sustitutos directos que no figuran en la tabla están BND y AGG, que abarcan todo el mercado de bonos de EE. UU. Si se desea concentrarse en bonos corporativos con grado de inversión, se puede considerar VCIT, y si se prefiere solo deuda del Tesoro, también GOVT.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en BIV. En un ETF de bonos a medio plazo, la rentabilidad cambia mucho según la duración, la composición crediticia y el entorno de tipos, por lo que es importante verificar estos aspectos junto con el nivel de comisiones.

La caída de precios cuando suben los tipos y la ampliación de los diferenciales de crédito corporativo son los principales factores de riesgo. Aunque se trate de un ETF de bonos, pueden producirse pérdidas a corto plazo según el entorno de tipos.

Es una opción adecuada para quienes buscan una exposición equilibrada a bonos a medio plazo, entre el corto y el largo plazo, a bajo coste. Si se prefiere una diversificación en el conjunto del mercado de bonos, también se pueden comparar BND y AGG.