El BAMO ETF busca un rendimiento total combinando ETF subyacentes que invierten en acciones y bonos nacionales e internacionales y en activos equivalentes a efectivo, en lugar de replicar de forma fija un índice concreto. Su rasgo central es una estructura de asignación activa de activos que permite reducir o aumentar la exposición a renta variable según la visión de la gestora sobre el entorno de mercado.

Puede resultar adecuado para inversores a largo plazo que, en vez de concentrarse en una sola clase de activos, prefieren dejar en manos de la gestora el ajuste del peso entre acciones y bonos.

Es un ETF de gestión activa administrado por Brookstone Asset Management.

El BAMO ETF utiliza ETF subyacentes de renta variable, renta fija y activos equivalentes a efectivo para regular la exposición por clase de activos. Como la gestora puede modificar la composición de la cartera según las condiciones del mercado y su propio análisis, las decisiones de gestión influyen de manera más directa en el rendimiento y en el control del riesgo que en los productos mixtos de pesos fijos.

• Ajuste de la asignación de activos según el entorno de mercado, en lugar de seguir un índice fijo
• Estructura de fondo de fondos que combina acciones, bonos y activos equivalentes a efectivo
• Gestión activa que permite regular con flexibilidad el peso de la renta variable

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $44.7M y el ratio de gastos totales es de 1.05% anual.

En una estructura de fondo de fondos, no solo cuenta la comisión del propio producto: los costes de los ETF subyacentes también pueden influir en el coste total soportado. Si los cambios de asignación derivados de las decisiones de gestión son frecuentes, conviene revisar periódicamente la composición y la exposición al riesgo, algo menos necesario en productos mixtos de pesos fijos. En periodos de volumen de negociación limitado, también hay que observar la diferencia entre el precio de compra y el de venta.

La evolución de la rentabilidad del BAMO ETF puede variar según el comportamiento relativo de los mercados de acciones y bonos, el peso de los activos equivalentes a efectivo y la selección de ETF subyacentes. En fases con mayor exposición a renta variable, el impacto de la volatilidad bursátil puede ser mayor, y en fases con más peso de bonos, los cambios en los tipos de interés pueden convertirse en una variable más importante.

Los flujos de capital en productos de asignación de activos dependen de la propensión al riesgo, del entorno de tipos de interés y del atractivo relativo de acciones y bonos. Dado que en el BAMO ETF la gestora puede ajustar el peso de cada clase de activos, resulta más apropiado interpretar conjuntamente los cambios reales de la cartera, la liquidez del mercado secundario y la diferencia entre precios de compra y venta, más que las entradas y salidas de capital en sí.

La asignación flexible de activos es su fortaleza, pero conviene revisar a la vez los costes del fondo de fondos, la dependencia de las decisiones de gestión y la liquidez del mercado secundario.

En la tabla comparativa, el CGBL ETF sirve de referencia para observar una estructura equilibrada que combina acciones y bonos, y el IALT ETF puede compararse como método de gestión activa que utiliza estrategias alternativas. El ALLW ETF muestra un enfoque de asignación de activos que considera diversos entornos económicos, mientras que el CTA ETF presenta una forma de diversificación basada en estrategias de futuros gestionados. El DRSK ETF sirve para comparar las características de una asignación de activos centrada en la gestión del riesgo. Como estos productos difieren en método de gestión, costes, tamaño de activos y características de reparto, es recomendable comprobar sus diferencias con el BAMO ETF desde el punto de vista de la estructura.

Al evaluar el BAMO ETF, más que fijarse en si hay reparto trimestral, hay que comprobar si la estructura de asignación activa de activos encaja con el propio objetivo de inversión. Revisar conjuntamente la composición y los costes de los ETF subyacentes, la exposición real a acciones y bonos y las condiciones de negociación del mercado secundario permite entender con mayor precisión las características de riesgo del producto.

El BAMO ETF está expuesto a las fluctuaciones de mercado de las acciones, los bonos, los activos equivalentes a efectivo y los ETF subyacentes. Las subidas de tipos de interés pueden presionar los precios de los bonos, y el deterioro de las condiciones crediticias o la volatilidad de los mercados extranjeros pueden ampliar las pérdidas. También deben tenerse en cuenta la posibilidad de que las decisiones de asignación de activos de la gestora no cumplan las expectativas y el riesgo de liquidez del mercado secundario.

El BAMO ETF puede ser un candidato para inversores que, en lugar de seguir de forma fija un único índice, desean una asignación de activos que responda al entorno de mercado. Sin embargo, más que verlo solo como una fuente de reparto trimestral, es necesario revisar conjuntamente los costes de la estructura de fondo de fondos, la coherencia de las decisiones de gestión, la liquidez y la exposición cambiaria.