Es un ETF que sigue el Alerian MLP Infrastructure Index e invierte de forma concentrada en MLP de infraestructura energética de Estados Unidos. Incluye empresas midstream que generan flujos de caja estables en el transporte, almacenamiento y procesamiento de petróleo crudo y gas natural, y ofrece exposición a ingresos recurrentes.

Es adecuado para inversores centrados en la renta que buscan las altas distribuciones del sector de infraestructura energética y están dispuestos a soportar la volatilidad.

Es un ETF de gestión pasiva (replica un índice) administrado por ALPS.

Mantiene MLP midstream de infraestructura energética según el peso del índice, por lo que expone al inversor a los flujos de caja de los negocios de transporte, almacenamiento y procesamiento. Una característica destacada es que opera con estructura de C-corporation, de modo que el inversor general puede declarar con el formulario 1099 en lugar del complejo formulario fiscal K-1.

• Exposición concentrada a MLP de infraestructura energética
• Estructura de fondo que permite declarar con el formulario 1099

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $12.8B y el ratio de gastos total (Expense Ratio) es de 1.01% anual.

Aunque su comisión es algo más alta que la de un ETF de MLP similar como MLPA, destaca por su liquidez de negociación y su reconocimiento.

Su evolución depende de los precios de la energía y de la demanda del sector midstream, y se ve afectada tanto por las fluctuaciones del petróleo y el gas natural como por el entorno de tipos de interés. Por tratarse de un activo de renta, la volatilidad a corto plazo no es menor.

La demanda de renta con altos dividendos es el principal motor de las entradas y salidas de capital, y las entradas tienden a destacar en fases en que aumenta la preferencia por el sector energético. Según la dirección de los tipos de interés, la oferta y la demanda de los activos de renta en general se mueven en conjunto.

Sus fortalezas son la alta rentabilidad por distribución y la exposición a infraestructura energética; sus debilidades, la concentración sectorial y la carga de la comisión.

Como sustituto directo dentro de la misma categoría de MLP de infraestructura energética, también conviene comparar MLPA, con una comisión más baja, y MLPX, con una exposición más amplia al sector midstream. Si el inversor quiere reducir la ineficiencia fiscal derivada de la estructura de fondo, puede considerar productos variantes como AMLX, y si desea ampliar la exposición al conjunto de la infraestructura energética, también puede revisar ENFR.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en AMLP. La alta rentabilidad por distribución es atractiva, pero es recomendable verificar de antemano la concentración en un único sector de infraestructura energética, el nivel de comisión frente a ETF similares y el efecto fiscal de la estructura de fondo.

Al estar concentrado en un solo sector, la infraestructura energética, queda directamente expuesto a los precios del petróleo y el gas natural y a los cambios en la política energética. También debe tenerse en cuenta la posibilidad de que el impuesto de sociedades derivado de la estructura de fondo erosione la rentabilidad a largo plazo.

Es una opción adecuada para inversores de renta que buscan las altas distribuciones de la infraestructura energética. Para reducir aún más la comisión, se recomienda comparar con MLPA, y si se prioriza la eficiencia fiscal, con alternativas como AMLX.