Análisis de resultados 5 de noviembre de 2026

Análisis de resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026 de TC Energy Corp ($TRP): beneficios superan las expectativas y se eleva la perspectiva anual

Informe de resultados

Ventas: Ingresos de la compañía no divulgados (EBITDA ajustado de 3.004.000.000 CAD, +13% interanual), la previsión era de 3.946.000.000 USD · Decisión pendiente

EPS (Beneficio por acción): 0,94 CAD ajustado (3T del año fiscal 2026), 0,98 CAD según contabilidad general, previsión de 0,88 USD · Decisión pendiente (los resultados están en CAD y la previsión en USD, por lo que la diferencia de moneda impide una comparación directa)

Guidance: Al alza · EBITDA ajustado de entre 11.800.000.000 y 12.000.000.000 CAD para 2026, entre 12.300.000.000 y 12.500.000.000 CAD para 2027, crecimiento anual compuesto del 5-7% hasta 2031, el EPS ajustado de 2026 será superior al de 2025

Reacción de la acción: +5,03% en horario extendido ($65,76, según la hora de Corea al 11-05 21:15)

Aspectos positivos

Incremento del 13% en el EBITDA ajustado: Alcanzó los 3.004.000.000 CAD, superando los 2.654.000.000 CAD del mismo periodo del año anterior

Avance en el segmento de gasoductos en EE. UU.: El beneficio del segmento aumentó un 26% interanual, situándose en 1.013.000.000 CAD

Aprobación de nuevos proyectos por 3.000.000.000 CAD: Incluyeron la expansión de Crossrose y American Midwest

A excepción del segmento de Canadá, los segmentos de EE. UU., México y Power aumentaron sus beneficios respecto al mismo periodo del año anterior. El beneficio del segmento de México fue de 411.000.000 CAD, un aumento de aproximadamente el 1%, mientras que el segmento de Power creció un 62% hasta alcanzar los 308.000.000 CAD. La compañía informó que los proyectos aprobados desde principios de año suman aproximadamente 6.000.000.000 CAD, con un multiplicador de construcción promedio ponderado de 6,5x.

Aspectos negativos

Estancamiento en el segmento de gasoductos en Canadá: El beneficio del segmento fue de 531.000.000 CAD, una ligera disminución frente a los 533.000.000 CAD del mismo periodo del año anterior

Disminución del flujo de caja operativo: Se situó en 1.782.000.000 CAD, por debajo de los 1.920.000.000 CAD del mismo periodo del año anterior

Aumento de los gastos por intereses: Ascendieron a 883.000.000 CAD, un 4% más que el mismo periodo del año anterior

Dado que las ventas no se especificaron por separado en el comunicado de prensa, es difícil compararlas con la previsión de 3.946.000.000 USD. Asimismo, debido a la diferencia de moneda entre el EPS ajustado (0,94 CAD) y la previsión (0,88 USD), resulta complicado evaluar el desempeño frente a las expectativas mediante cifras simples. La perspectiva del EPS ajustado para 2026 también se limitó a la expresión de que será superior al de 2025, sin proporcionar una cifra concreta.

Qué dijo la empresa

El CEO François Poirier citó el desempeño operativo del segmento de gas natural, la finalización anticipada de proyectos y los resultados de acuerdos constructivos como los motivos para elevar la perspectiva del EBITDA ajustado para 2026. Como base para la perspectiva de crecimiento anual promedio del 5-7% hasta 2031, la empresa presentó aproximadamente 6.000 millones de dólares canadienses en proyectos aprobados desde principios de año, unos 6.000 millones de dólares canadienses pendientes de aprobación y más de 40.000 millones de dólares canadienses en oportunidades en fase de exploración.

Reacción del mercado y puntos clave a futuro

La subida en el horario extendido parece ser el resultado de la combinación de la revisión al alza de la perspectiva del EBITDA ajustado para 2026, la perspectiva de crecimiento a cinco años hasta 2031 y la aprobación de nuevos proyectos por aproximadamente 3.000 millones de dólares canadienses.

Es necesario verificar cómo la dirección explica las premisas de las perspectivas para 2027 y 2031 durante la conferencia de resultados.

Se debe observar si se cumplen los cronogramas de puesta en marcha para 2030 de la expansión de Cross North y el proyecto American Midwest.

El inicio de la construcción a principios de 2027 de la fase 2 de la expansión de Coastal GasLink y la estructura de participación de capital son los próximos puntos de interés.

Resumen clave de la llamada de resultados

Una vez finalizada la llamada de resultados y publicada la transcripción de la empresa, se añadirá aquí el contenido esencial de la misma. Se seleccionarán y resumirán únicamente los puntos importantes sobre cómo la dirección explicó los resultados y las perspectivas, y qué preguntaron los analistas.