Análisis de resultados 3 de noviembre de 2026

Análisis de resultados del tercer trimestre de 2026 de Teva Pharmaceutical Industries Ltd ($TEVA): ingresos y beneficio por acción superan las expectativas, se eleva la previsión anual

Informe de resultados

Ventas: 4.395.000 millones de dólares (un -2% interanual, frente a una previsión de 4.239 millones de dólares) ✅ Beat

EPS (beneficio por acción): Ajustado 0,86 dólares (un +10% interanual, frente a una previsión de 0,73 dólares) ✅ Beat

Guidance: Al alza; ingresos para 2026 de 16.700 millones a 17.000 millones de dólares y EPS ajustado de 1,92 a 2,11 dólares (el beneficio operativo ajustado se rebajó a un rango de 3.800 millones a 3.900 millones de dólares)

Reacción de la acción: +3,19% en horario extendido ($42, según datos de las 22:12 del 11-03, hora de Corea)

Aspectos positivos

Crecimiento del 33% en fármacos clave: Las ventas combinadas de AUSTEDO, AJOVY y UZEDY alcanzaron aproximadamente 1.100 millones de dólares

Margen bruto del 58,7%: Una mejora de 345 pb en términos ajustados respecto al año anterior, el trimestre más alto en los últimos 10 años

Alza en la perspectiva anual: Se elevaron los ingresos a un rango de 16.700 millones a 17.000 millones de dólares y se incrementaron los objetivos para los tres productos

A medida que la composición de los productos se desplaza hacia los nuevos fármacos, se ha consolidado una estructura en la que los beneficios aumentan incluso si las ventas disminuyen. Además, las tres principales agencias de calificación crediticia de EE. UU. elevaron la calificación a grado de inversión, y la carga financiera se ha aliviado tras completar una refinanciación de 4.900 millones de dólares.

Aspectos negativos

Genéricos en EE. UU. -39%: Debido a la competencia de la lenalidomida, las ventas de genéricos en EE. UU. se limitaron a 718 millones de dólares

Revisión a la baja del beneficio operativo: La previsión del beneficio operativo ajustado y del beneficio operativo ajustado antes de amortizaciones (EBITDA ajustado) disminuyó debido al reflejo de 100 millones de dólares en costes de adquisición y desarrollo

Desaceleración del flujo de caja operativo: El flujo de caja de actividades operativas fue de 241 millones de dólares, por debajo de los 369 millones de dólares del año anterior

El beneficio operativo bajo principios contables generales fue de 714 millones de dólares, una disminución respecto al año anterior, reflejando un deterioro de activos tangibles de 228 millones de dólares y una provisión por acuerdos legales de 201 millones de dólares. El ensayo de fase 2 de emrusolmin, un tratamiento para la atrofia múltiple, se interrumpió tras un análisis intermedio que mostró falta de eficacia.

Qué dijo la empresa

El CEO Richard Francis evaluó que los resultados del tercer trimestre demuestran que la estrategia de transición hacia el crecimiento está funcionando en la práctica. La empresa mostró confianza en la expansión de márgenes y la generación de efectivo, lo suficiente como para elevar simultáneamente las previsiones de ventas de sus tres productos clave, y el mercado lo recibió con una revisión al alza de su guidance.

Reacción del mercado y puntos clave a futuro

La demanda en el horario extendido aumentó debido a que tanto los ingresos como el beneficio por acción ajustado superaron las expectativas, y además se elevó la previsión de ingresos anuales.

Es necesario confirmar con qué rapidez se reflejan realmente las ventas de WELTRUZA en los ingresos en Estados Unidos durante el cuarto trimestre.

Es necesario determinar cuándo se detendrá la caída de los precios de la lenalidomida y estimar el punto más bajo de las ventas de genéricos en Estados Unidos.

Se debe observar el flujo de márgenes de 2027 una vez que se deduzcan los 100 millones de dólares en gastos de desarrollo por adquisición de los beneficios ajustados.

Resumen clave de la llamada de resultados

Una vez finalizada la llamada de resultados y publicada la transcripción de la empresa, se añadirá en este espacio el contenido esencial de la misma. Se seleccionarán y resumirán únicamente los puntos importantes, como la forma en que la dirección explicó los resultados y las perspectivas, y las preguntas realizadas por los analistas.