El hecho de que los ingresos superaran las estimaciones del mercado es una señal de que el negocio publicitario sigue funcionando bien. Que las impresiones publicitarias subieran un 14 % y el precio por anuncio un 12 % al mismo tiempo significa que se mostraron más anuncios a los usuarios y, además, a un precio unitario más alto; para el inversor novel, la lectura razonable es que el motor de crecimiento del negocio principal sigue vivo. Los ingresos de la familia de aplicaciones —Facebook, Instagram, Messenger y WhatsApp— ascendieron a 60.370 millones de USD, de los cuales solo la facturación publicitaria alcanzó 58.363 millones de USD. A junio, los usuarios activos diarios se situaban en 3.600 millones, un 3 % más interanual, lo que muestra que, incluso en una plataforma ya de gran tamaño, la base de usuarios sigue ensanchándose poco a poco. El fundador y director ejecutivo Mark Zuckerberg destacó que la inteligencia artificial está acelerando ahora el negocio principal, respaldará la próxima generación de productos y abrirá nuevas oportunidades de negocio empresarial. Afirmó que los resultados ya reflejan ese efecto y mantuvo un tono optimista sobre el futuro. ## Lo que dejó la decepción

Los ingresos crecieron, pero los costes totales se dispararon hasta 42.030 millones de USD, un 55 % más interanual, y la calidad del beneficio se deterioró de forma significativa. El beneficio operativo cayó un 8 % hasta 18.775 millones de USD, y el margen operativo bajó un escalón, del 43 % al 31 %. El beneficio diluido por acción también cayó un 13 %, de 7,14 $ a 6,18 $. Dentro de los costes se incluyeron 2.400 millones de USD de carácter provisionable relacionados con litigios y 1.180 millones de USD en indemnizaciones por la reducción de plantilla de mayo de 2026. Los gastos de I+D aumentaron con fuerza y el capex alcanzó 31.080 millones de USD; aunque el flujo de caja operativo se mantuvo sólido en 31.860 millones de USD, el flujo de caja libre cayó con fuerza hasta 7.840 millones de USD, frente a los 8.549 millones de USD del mismo período del año anterior. El negocio de realidad virtual y aumentada registró 431 millones de USD de ingresos y una pérdida operativa de 4.619 millones de USD, manteniéndose en una zona claramente deficitaria. El beneficio operativo de la familia de aplicaciones también cayó hasta 23.394 millones de USD respecto al año anterior, lo que muestra que la inversión en crecimiento y los costes extraordinarios están comprimiendo también el beneficio del negocio principal. ## ¿Qué dijo la compañía? > "La inteligencia artificial está acelerando ahora nuestro negocio principal, está dando fuerza a la próxima generación de productos y abriendo las puertas a oportunidades de negocio completamente nuevas para empresas." — Mark Zuckerberg, fundador y director ejecutivo

La dirección puso en primer plano el mensaje de que la inteligencia artificial es el eje de crecimiento que conecta publicidad, productos y nuevos negocios empresariales. Al mismo tiempo, en la presentación de perspectivas del director financiero, la compañía ofreció una banda de ingresos para el tercer trimestre, pero elevó el suelo de la previsión anual de costes —reflejando los costes por litigios reconocidos en el segundo trimestre— y también redujo al alza el suelo de la previsión de capex. Indicó que el beneficio operativo anual seguirá siendo superior al de 2025, lo que sugiere la intención de mantener la ventaja en beneficios anuales incluso mientras se incrementa la inversión en crecimiento. No obstante, la compañía asumió un tipo impositivo más alto para los trimestres restantes, señaló que el escrutinio regulatorio en varios países sobre cuestiones relacionadas con los menores y los juicios en Estados Unidos al respecto podrían continuar durante el año y advirtió de que el desenlace podría traducirse en pérdidas significativas. El mercado pareció dar más peso a las frases sobre costes, inversión y riesgos legales que al discurso optimista sobre inteligencia artificial. ## Reacción del mercado y claves a seguir

El hecho de que la acción cayera con fuerza en la operación extendida pese a que los ingresos superaran las previsiones se interpreta porque el mercado miró primero a la calidad del beneficio y a la generación de caja, más allá de las cifras de crecimiento. La caída del margen operativo, la expansión del capex trimestral, el desplome del flujo de caja libre y la revisión al alza del suelo de costes y capex anuales coincidieron en el tiempo y dispararon la preocupación por la rentabilidad a corto plazo. Los costes por litigios y las menciones a los juicios sobre cuestiones de menores también elevaron la carga de incertidumbre. - Confirmar en qué punto de la banda de 61.000–64.000 millones de USD se situarán los ingresos efectivos del tercer trimestre. - Seguir si el capex se traduce en resultados de inteligencia artificial e infraestructura que eleven de nuevo el precio por anuncio y el margen operativo. - Estar atentos a los costes adicionales por litigios y regulación, y al cumplimiento de la banda de costes totales anuales de 165.000–169.000 millones de USD.