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Earnings Analysis 블록($XYZ) 2026년 3분기 실적 분석: 조정 주당순이익 예상 상회, 연간 전망 상향
실적 한눈에
좋았던 점
매출총이익 +22% 32억 3,500만 달러로 분기 최대
캐시앱 +27% 매출총이익 20억 7,000만 달러
조정 영업이익 +92% 9억 2,300만 달러, 마진 29%
캐시앱과 스퀘어가 동시에 두 자릿수 성장한 점이 핵심입니다. 일반회계 기준 제품개발비가 11% 줄고 조정 기준 일반관리비가 21% 감소하면서, 매출총이익 증가가 조정 영업이익의 큰 폭 성장으로 이어졌습니다.
아쉬운 점
비트코인 -50% 매출총이익 5,200만 달러로 축소
일반회계 영업이익 +5% 조정치 92% 증가와 대조
법률 충당금 급증 일반관리비 56% 늘어
일반회계 기준으로는 조정 수치만큼 좋지 않았습니다. 충당금이 비용을 끌어올린 가운데 거래·대출 채권 손실도 66% 늘었습니다. 가상자산 수수료를 낮추기로 한 결정도 이 부문 이익을 눌렀습니다.
회사는 뭐라고 했나
매출총이익 22%, 조정 영업이익 92%, 조정 주당순이익 109% 성장으로 가이던스를 넘어섰고, 올해 세 지표의 전망을 모두 상향했습니다.
Jack Dorsey, Co-founder and CEO, Block우리는 전통적인 금융 상품을 만드는 회사에서 사람들이 필요로 할 때 지능을 흘려보내는 회사로 전환하는 큰 고비를 실질적으로 넘었다고 생각합니다.
Jack Dorsey, Co-founder and CEO, Block회사는 3분기 매출총이익과 조정 영업이익, 조정 주당순이익이 모두 자체 가이던스를 넘어섰다고 밝혔습니다. 세 지표의 연간 전망을 함께 올린 배경에는 캐시앱과 스퀘어의 동반 성장이 자리합니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
조정 영업이익이 92% 늘고 마진이 29%까지 오르면서 시간외 상승이 나왔습니다. 세 지표의 연간 전망을 모두 올린 점도 함께 반영됐습니다.
어닝콜 핵심요약
Key points from the 블록 earnings call.
경영진이 내년 성장 목표를 스스로 '쉬운 일이 아니다'라고 표현했습니다. 올해 실적이 워낙 좋아 비교 기준이 높아졌기 때문입니다.
2027년에는 지난해 인베스터데이에서 제시한 성장률, 즉 총이익 15% 성장과 조정영업이익 30% 성장을 달성하는 것이 만만치 않은 일인데, 2026년 기저가 훨씬 커졌기 때문입니다.
Why UST sees this as 중립올해 실적이 커져 비교 기준이 높아져서요
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As we look to 2027, delivering on the growth rates that we set out at Investor Day for 2027, with 15% growth on gross profit, 30% on AOI, is a tall order because we are coming off a much larger base in 2026.
늘어난 이익을 그대로 두지 않고 새로운 사업에 다시 투자하겠다고 했습니다. 눈앞의 이익보다 먼 미래 성장을 우선한 것입니다.
우리는 이익에서 나오는 여유분을 네이버후드와 빌더랩 같은 장기 성장 사업에 다시 투자할 계획이며, 이것이 향후 10년 블록의 모습을 만들 것이라고 믿습니다.
Why UST sees this as 중립이익을 새 사업에 다시 넣겠다 해서요
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we plan to reinvest profit upside in long-term strategic growth initiatives like Neighborhoods and Builderlab, which we believe will shape Block for the next decade.
AI 도구를 다른 회사에 팔아 올해 안에 처음으로 매출이 발생한다고 밝혔습니다. 새 수익원이 열리는 첫 단계입니다.
여러 수익화 방식을 실험하고 있지만, 올해 4분기에 AI 도구로 첫 매출이 발생할 것으로 예상합니다.
Why UST sees this as 호재AI를 팔아 새 수익이 생기기 때문이에요
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We are experimenting with a number of monetization paths, but we do expect to have our first monetization of our AI tools in Q4 of this year.
동네 상점 연결 서비스의 고객 보상을 회사가 부담하지만, 새 고객을 데려오는 비용이 아주 효율적이라고 설명했습니다. 앞으로는 상점들이 이 비용을 댈 수도 있다고 했습니다.
상점들이 이 보상을 대게 될 가능성도 있지만, 지금은 블록이 보상을 부담하더라도 새 고객을 데려오는 아주 효율적인 유통·가입 경로라고 말씀드리고 싶습니다.
Why UST sees this as 호재새 고객을 적은 비용으로 데려와서요
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I will talk about the potential for sellers to be funding this, but even just right now, even if you just think about Block funding these rewards, it's actually an incredibly efficient distribution and acquisition channel for us.
Disclaimer: This content is for informational purposes only and does not constitute investment advice. All investment responsibility lies with the investor.
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