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Earnings Analysis 버티브($VRT) 2026년 3분기 실적 분석: 매출 61% 증가, 연간 가이던스 상향
실적 한눈에
좋았던 점
매출 61% 증가 43억 1,280만 달러로 전년 동기 26억 7,580만 달러에서 16억 달러 넘게 늘었습니다
조정 EPS 2.21달러 예상 1.83달러를 0.38달러 웃돌았고 일반회계 희석 EPS도 1.95달러입니다
유기적 수주 100% 이상 증가 전년 대비 두 배를 넘는 수주로 연간 전망 상향의 근거가 됐습니다
성장이 한 제품에 몰린 결과가 아닙니다. 제품 매출과 서비스 매출이 함께 늘었고 아메리카, 아시아태평양, 유럽·중동 세 지역 모두 유기적 기준 두 자릿수 증가율을 냈습니다. 보통주 귀속 순이익은 7억 6,450만 달러(2026년 3분기)로 전년 동기 3억 9,850만 달러의 두 배 가까이 늘었고, 조정 영업이익률도 25.2%까지 올라섰습니다.
아쉬운 점
유럽 성장률 19.3% 같은 기간 아메리카 유기적 66.2%, 아시아태평양 48.3%에 크게 못 미쳤습니다
4분기 성장 둔화 유기적 매출 증가율 가이던스 중간값이 50%로 3분기 55%에서 낮아집니다
운전자본 부담 3분기 영업활동현금흐름에서 운전자본 1억 3,830만 달러가 유출됐고 재고는 32억 8,840만 달러로 늘었습니다
성장의 대가가 재무상태표에 쌓이고 있습니다. 매출채권과 재고가 함께 불면서 3분기 현금흐름에서는 운전자본이 발목을 잡았습니다. 같은 기간 설비투자는 1억 3,910만 달러로 전년 동기 4,520만 달러의 세 배 수준이었습니다.
회사는 뭐라고 했나
전년 대비 100%를 넘는 유기적 수주 증가와 우리의 전반적인 성과가 이를 분명히 증명합니다.
Giordano Albertazzi, Chief Executive Officer, Vertiv앞으로 긴 활주로가 남아 있고 기회는 지금보다 더 커질 것이라고 믿습니다.
Dave Cote, Executive Chairman, Vertiv조르다노 알베르타치(Giordano Albertazzi) 최고경영자는 데이터센터 인프라 구축이 가속하는 국면이며 100%를 넘는 유기적 수주 증가가 그 근거라고 설명했습니다. 회사는 이 흐름을 반영해 연간 전망을 모든 핵심 지표에서 올렸습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
회사가 연간 매출 전망을 6억 5,000만 달러 올리고 조정 주당순이익 전망도 함께 높인 점이 시간외 상승의 배경으로 보입니다. 유기적 수주가 1년 새 두 배 넘게 늘었다는 발표도 성장이 이어질 것이라는 판단을 뒷받침했습니다.
어닝콜 핵심요약
Key points from the 버티브 earnings call.
2분기에 못 넘긴 매출이 3분기로 넘어와 실적을 키웠다고 설명했습니다. 그래서 4분기 성장률은 상대적으로 낮아 보입니다.
2분기에 늦어진 매출 일부가 3분기 숫자로 넘어왔는데, 대략 1억~1억5천만 달러 규모였습니다.
Why UST sees this as 중립3분기 실적이 앞당겨진 만큼이라서요
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On a kind of a recap of the 2Q, some of that revenue, the delayed revenue, did filter into the third quarter number. I think we capped it somewhere around $100 million-$150 million.
내년에도 시장 평균보다 빠른 매출 성장과 이익률 개선을 자신했습니다. 구체적 숫자는 다음 분기 가이던스에서 내놓겠다고 했습니다.
든든한 수주잔고와 뚜렷한 파이프라인 가시성 덕분에 2027년에도 시장 평균을 크게 웃도는 유기적 매출 성장이 이어질 것으로 봅니다.
Why UST sees this as 호재수주잔고와 파이프라인이 받쳐줘서요
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With a robust backlog and strong pipeline visibility, we expect continued significant above-market organic sales growth in 2027.
관세 부담이 커져도 가격 인상으로 상쇄된다고 했습니다. 원가 부담이 이익을 갉아먹지 않는다는 뜻입니다.
상업적 실행이 계속 좋게 나오고 있고, 관세와 맞대응의 현재 영향까지 포함해 2026년에는 가격이 원가를 앞서는 상황을 예상합니다.
Why UST sees this as 호재관세 부담을 가격으로 넘길 수 있어서요
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Commercial execution continues to be favorable, and we expect positive price cost in 2026, including the current impact of tariffs and countermeasures.
Disclaimer: This content is for informational purposes only and does not constitute investment advice. All investment responsibility lies with the investor.
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