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Earnings Analysis 센트루스 에너지($LEU) 2026년 3분기 실적 분석: 매출과 조정 주당순이익 모두 예상 밑돌아
실적 한눈에
좋았던 점
수주잔고 70억 달러 조건부 계약만 54억 달러, 2040년까지 이어집니다.
원심분리기 첫 출하 오크리지에서 목표보다 두 달 앞당겨 출하를 시작했습니다.
현금 22억 달러 9월 말 보유 현금이 22억 3,610만 달러로 늘었습니다.
일반회계 순이익은 1년 전 390만 달러에서 3,160만 달러로 커졌습니다. 이 가운데 4,640만 달러는 신주인수권 부채를 다시 평가하면서 생긴 장부상 이익입니다. 같은 기간 투자수익도 1,690만 달러를 기록해 현금 운용에서 나오는 몫이 커졌습니다.
아쉬운 점
매출 26% 감소 5,550만 달러로 1년 전 7,490만 달러에 못 미쳤습니다.
조정 순손실 940만 달러 1년 전 520만 달러 흑자에서 적자로 돌아섰습니다.
정부 계약 축소 고순도 우라늄 운영 계약 매출이 1,020만 달러 줄었습니다.
매출총손실은 1,060만 달러로 1년 전 430만 달러에서 두 배 이상 커졌습니다. 기술솔루션 부문은 370만 달러의 총손실을 냈고, 우라늄 판매 물량 감소로 저농축 부문 매출도 29% 줄었습니다. 확장 인력과 설비 준비에 들어간 첨단기술 비용은 470만 달러로 1년 전 170만 달러에서 늘었습니다.
회사는 뭐라고 했나
완전한 제조 공급망을 갖췄다는 점을 보여준 이 성과는 우리의 야심찬 일정보다 두 달 앞서 이뤄졌고, 경쟁사들을 크게 앞서게 합니다.
Amir Vexler, President and CEO웨스터먼 인수는 우리의 증설과 사업 모델 전반의 위험을 낮추는 데 도움이 됩니다.
Amir Vexler, President and CEO아미르 베슬러(Amir Vexler) 최고경영자는 첫 원심분리기 출하와 완결된 공급망 확보를 목표보다 두 달 앞당겼다고 짚었습니다. 회사는 오크리지에서 파이켄톤으로 이어지는 양산 체계를 세우는 데 다음 단계의 무게를 두고 있습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
발표 후 시간외 주가는 1% 넘게 내렸습니다. 매출이 예상을 밑돈 데다 조정 기준으로 손실을 냈고, 보도자료에는 에너지부가 고순도 저농축 우라늄 운영 계약의 추가 옵션을 행사하지 않을 뜻을 전했다는 내용이 담겼습니다.
어닝콜 핵심요약
Key points from the 센트루스 에너지 earnings call.
제품을 사들이는 때와 파는 때가 어긋나 분기 이익이 크게 출렁여요. 남은 한 분기에 연간 매출의 큰 부분이 걸려 있어요.
매출총이익이 마이너스인 것도 제품을 들여오는 시점과 실제로 납품하는 시점이 어긋나는 타이밍 문제가 크기 때문입니다.
Why UST sees this as 악재납품 시점 차이로 분기 이익이 흔들려서요
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The negative gross margin and everything, there is a lot of timing around when we receive product and mismatch of when we deliver product.
공장을 짓는 동안 드는 준비 비용이 앞으로도 계속 이익 계산에 잡혀요. 당장 이익을 깎는 요인이에요.
앞으로도 확장을 이어가는 동안 이런 성장 관련 비용이 어느 정도는 계속 손익계산서에 반영될 것으로 보고 있습니다.
Why UST sees this as 악재확장 준비 비용이 계속 이익을 깎아서요
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Going forward, we continue to expect to have certain level of these type of growth expenses to flow through our income statement as we continue to build out.
미국 정부가 농축 사업 일부를 센트루스에만 맡기는 방안을 추진하고 있어요. 정부가 새 고객이 되는 셈이에요.
이런 점에서 저희는 미국 국가핵안보청(NNSA)이 특정 농축 작업을 센트루스에서 단독으로 조달하려는 계획과 관련해 계속 협의하고 있고, 이 중요한 임무를 지원할 준비가 돼 있습니다.
Why UST sees this as 호재정부 물량이 붙으면 안정적인 매출이 생겨서요
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In this light, we continue to work with the NNSA on its intent to sole source certain uranium enrichment activities from Centrus and stand ready to support this important mission.
팔란티어와 손잡고 비용을 줄이는 작업을 하고 있어요. 아직 남은 절감 여지가 크다고 경영진은 봐요.
제가 보기에, 그리고 제가 이 프로젝트에 꽤 깊이 관여하고 있는데, 앞으로 나올 기회와 절감액, 가치의 대부분은 아직 앞에 남아 있다고 생각합니다.
Why UST sees this as 호재원가가 내려가면 이익이 늘어날 수 있어서요
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From where I sit, and I am fairly connected to the project, I think that most of the opportunities and most of the potential savings and value we're going to derive is still ahead of us.
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