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Earnings Analysis 카프리홀딩스($CPRI) 2027회계연도 2분기 실적 분석: 조정 EPS 0.42달러로 예상 상회, 연간 전망 상향
실적 한눈에
좋았던 점
조정 주당순이익 0.42달러 예상 0.21달러를 두 배 웃돌았습니다
지미추 매출 11.5% 증가 1.46억 달러, 영업이익 200만 달러로 흑자 전환
매출총이익률 63.3% 1년 전보다 2.3%포인트 개선됐습니다
두 브랜드 모두 분기 중 월별 추이가 개선됐다고 회사는 설명했습니다. 정상가 판매 비중이 높아지고 관세 부담이 낮아지면서 매출이 줄어도 이익률은 올라갔습니다. 회사는 이 기간 자사주 매입에 1억 5,000만 달러를 썼고 순차입금은 3.36억 달러로 줄었습니다.
아쉬운 점
매출 5.5% 감소 8.09억 달러, 3분기 도매 출하가 2분기로 앞당겨진 영향 포함
마이클 코어스 매출 8.6% 감소 6.63억 달러, 3분기 도매 1,500만 달러 이월 포함
일반회계 영업이익률 1.2% 영업이익 1,000만 달러로 아직 낮습니다
전체 매출의 82%를 차지하는 마이클 코어스가 여전히 발목을 잡고 있습니다. 마이클 코어스 매장 수는 655개로 1년 전보다 36개 줄었습니다.
회사는 뭐라고 했나
마이클 코어스와 지미추 양쪽에서 쌓이고 있는 흐름에 고무되어 있습니다.
John D. Idol, Chairman and Chief Executive Officer앞을 내다보면 새 컬렉션과 마케팅 투자 확대, 고객 경험 제고에 힘입어 2027회계연도 하반기에 전사 매출이 성장으로 돌아설 것으로 계속 보고 있습니다.
John D. Idol, Chairman and Chief Executive Officer존 디 아이돌(John D. Idol) 회장 겸 최고경영자는 마이클 코어스와 지미추 모두 분기 중 월별 흐름이 나아졌다고 평가했습니다. 회사는 새 컬렉션과 마케팅 투자 확대를 근거로 2027회계연도 하반기에 전사 매출이 성장으로 돌아설 것으로 보고 있습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
조정 주당순이익이 예상의 두 배에 이르고 회사가 연간 전망을 높이자 시간외 주가가 17.05달러로 6.16% 올랐습니다(한국시간 10-30 20:08 기준). 매출은 줄었지만 이익 쪽 서프라이즈가 컸던 점이 반응의 배경입니다.
어닝콜 핵심요약
Key points from the 카프리홀딩스 earnings call.
회사가 연간 매출과 주당이익 전망을 함께 높였어요. 달러 강세라는 불리한 여건을 감안하고도 올린 것이라, 자신감이 읽힙니다.
가이던스로 넘어가면, 2분기 실적과 남은 기간 전망을 반영해 환율 역풍이 커지는데도 불구하고 2027회계연도 매출을 약 34억 2,000만 달러로 예상합니다.
Why UST sees this as 호재환율 악재를 감안하고도 전망을 올려서요
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Turning to guidance, based on our second quarter results and our expectations for the balance of the year, we now anticipate fiscal 2027 revenue of approximately $3.42 billion, despite increasing foreign currency headwinds.
하반기에는 관세 부담이 상반기보다 커집니다. 지난해 좋아졌던 판매 효과와 겹쳐 비교 이점도 줄어, 이익 개선 속도가 느려질 수 있어요.
또한 관세가 실제로 부과되기 시작하면서 하반기 평균 관세율이 상반기보다 다소 높아질 것으로 보고 있습니다.
Why UST sees this as 악재하반기 관세율이 상반기보다 높아져서요
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We also are expecting that second half tariff rates on average will be a bit higher than they were in the first half, as we've seen tariffs kind of kick in.
급한 신상품을 비싼 항공편으로 실어 날랐어요. 그만큼 비용이 늘어 좋은 판매 성과를 일부 깎아먹었습니다.
마이클 코어스의 매출총이익률은 61.5%로 지난해보다 2.2%포인트 올랐는데, 정가 판매 호조와 관세율 하락이 이끈 반면 재고 지연 때문에 항공 운송을 더 쓴 것이 일부 상쇄했습니다.
Why UST sees this as 악재급한 물량을 비싼 항공편으로 보내서요
Show original
Michael Kors gross margin of 61.5% increased 220 basis points versus last year, driven primarily by higher full-price sell-throughs and lower tariff rates, partially offset by greater use of air freight given the inventory delays.
회사가 주주에게 돌려주는 돈을 당초 계획보다 늘렸어요. 주식 수가 줄면 한 주당 이익이 커지는 효과가 있습니다.
이제 2027회계연도 자사주 매입 3억 달러를 반영해 평균 발행주식 수를 약 1억 800만 주로 예상하며, 이는 이전 전망보다 1억 달러 늘어난 규모입니다.
Why UST sees this as 호재주식 수를 줄여 주당 이익을 키워서요
Show original
We now anticipate weighted average shares outstanding of approximately 108 million, reflecting share repurchases of $300 million during fiscal 2027, a $100 million increase versus our prior guidance.
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