Earnings Analysis November 10, 2026

아투어 라이프스타일 홀딩스($ATAT) 2026년 3분기 실적 분석: 매출 예상 상회, 연간 매출 성장률 33~35% 전망

실적 한눈에

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좋았던 점

매출 30.5% 증가

34억 2,900만 위안(2026년 3분기), 예상 32.68억 위안을 웃돌았습니다.

리테일 매출 61.0% 증가

13억 6,200만 위안으로 전체 매출의 약 40%를 차지했습니다.

조정 순이익 26.2% 증가

6억 1,500만 위안, 주식보상비용을 제외한 기준입니다.

호텔과 리테일 두 사업이 함께 성장한 분기입니다. 객실 단가와 객실당 매출이 1년 전은 물론 직전 분기보다 높아졌고, 신규 호텔 128개를 열어 영업 호텔 수가 2,288개로 늘었습니다.

아쉬운 점

순이익 5.5% 감소

4억 4,800만 위안(2026년 3분기), 일반회계 기준입니다.

주식보상비용 12.5배 급증

1억 6,700만 위안으로, 1년 전 1,300만 위안에서 확대됐습니다.

같은 호텔 객실당 매출 4.2% 감소

18개월 이상 운영한 호텔 기준 356.6위안입니다.

임대 호텔 수가 24개에서 17개로 줄면서 해당 부문 매출도 감소했습니다. 매출이 30.5% 늘 때 영업이익은 2.0% 증가에 그쳤습니다.

회사는 뭐라고 했나

왕하이쥔(Haijun Wang) 회장은 호텔과 리테일 두 사업이 모두 강한 흐름을 이어갔고 리테일의 핵심 카테고리가 강화됐다고 밝혔습니다. 회사는 이번에 연간 매출 전망을 새로 내놨는데, 일반회계 순이익이 줄어든 만큼 비용 항목의 추이가 다음 분기의 관전 포인트입니다.

시장 반응과 앞으로의 포인트

매출은 예상을 웃돌았지만 일반회계 순이익이 5.5% 줄어 조정 기준과의 격차가 벌어졌습니다. 매출 성장의 상당 부분이 리테일에서 나온 점도 함께 봐야 합니다.

어닝콜 핵심요약

어닝콜이 끝나고 회사 스크립트가 공개되면 콜에서 나온 핵심 내용을 이 자리에 추가합니다. 경영진이 실적과 전망을 어떻게 설명했는지, 애널리스트가 무엇을 물었는지 중요한 것만 골라 정리합니다.