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Earnings Analysis 어플라이드 머티리얼즈($AMAT) 2026회계연도 4분기 실적 분석: 매출·조정 EPS 예상 상회, 다음 분기 가이던스 신규 제시
실적 한눈에
좋았던 점
매출 역대 최대 분기 매출 104.09억 달러, 전년 동기 대비 +53%
마진 개선 조정 매출총이익률 50.6%, 전년보다 2.5%포인트 상승
현금흐름과 환원 잉여현금흐름 26.16억 달러, 주주환원 24.2억 달러
부문별로는 반도체 장비 부문 매출이 79.96억 달러로 전년 동기 48.79억 달러에서 크게 늘었습니다. 인공지능(AI) 수요를 배경으로 경영진은 이 부문이 2026 달력연도에 40% 넘게 성장할 것으로 내다봤습니다.
아쉬운 점
일반회계 EPS는 더 낮음 일반회계 기준 EPS 3.40달러, 조정 4.16달러와 차이
투자 평가손실 전략 투자 미실현 손실 6.53억 달러가 순이익을 깎음
중국 비중 하락 속 의존 중국 매출 26.42억 달러, 비중 25%
일반회계 순이익 27.18억 달러는 전년 동기 18.97억 달러보다 43% 늘었지만, 조정 순이익 33.21억 달러와는 차이가 있습니다. 두 기준의 차이는 대부분 투자 평가손실에서 나왔습니다.
회사는 뭐라고 했나
어플라이드 머티리얼즈는 2026 회계연도에 기록적인 실적을 냈고, 반도체 시스템 사업은 2026 달력연도에 40% 넘게 성장할 궤도에 있습니다.
Gary Dickerson, President and CEO경영진은 AI 수요가 반도체 장비 사업의 다년간 성장을 이끈다고 밝혔습니다. 다음 분기 가이던스는 이번 분기 매출보다 높은 수준으로 제시됐습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
발표 후 시간외 주가는 소폭 상승에 그쳤습니다. 실적이 예상을 넘었고 다음 분기 가이던스도 제시됐습니다.
어닝콜 핵심요약
Key points from the 어플라이드 머티리얼즈 earnings call.
부품 공급이 완벽했다면 다음 분기 매출이 더 높았을 거라는 뜻이에요. 큰 영향은 아니지만, 수요보다 만들어 내는 속도가 성장의 걸림돌이라는 점은 알아두세요.
모든 것이 완벽하게 공급됐다면 1분기 매출은 조금 더 높았을 것입니다. 큰 영향은 아니며, 우리는 모든 공급사와 긴밀히 협력하고 있습니다.
Why UST sees this as 악재부품 부족 탓에 매출이 더 못 나왔어서요
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Our Q1 number would be slightly higher if everything were perfectly available. It's not a major impact, but we are working closely with all the suppliers.
회사는 부품 재고가 부족하다고 인정했어요. 수요가 넘치는 만큼 재고를 더 확보하지 못하면 출하 속도가 막힐 수 있어요.
저는 재고가 훨씬 더 많았으면 좋겠고, 그래서 공급사들과 그 문제를 풀어 가고 있습니다.
Why UST sees this as 중립재고가 원하는 수준보다 적다고 밝혀서요
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I would like to have even more inventory, so we are working on that with the suppliers.
올해 서비스 사업이 빨랐던 건 장비 가동률이 높아진 덕이었어요. 이미 가동률이 거의 꽉 찼으니 앞으로는 이 보너스가 없고, 성장이 더 완만해진다는 뜻이에요.
올해는 업계 전반의 가동률 상승 덕분에 더 빠르게 성장했습니다. 이미 100%에 가까워서 앞으로 몇 년은 그런 특별한 효과를 다시 얻지 못합니다.
Why UST sees this as 악재올해의 일회성 성장 효과가 사라져서요
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This year, we grew faster benefiting from the increase in utilization across the whole ecosystem. So we are close to 100%, so you do not get that unique benefit again in the forward years.
공장을 더 돌리려고 직원을 뽑고 교육하는 비용이 이익률을 일부 깎고 있어요. 그래도 장비 생산이 늘고 가격이 오르는 효과가 더 커서 이익률은 계속 오를 전망이에요.
방금 발표한 4분기와 1분기 전망에는 더 높은 생산 증가를 위해 직원을 늘리고 교육하느라 드는 증설 비용이 일부 들어 있습니다.
Why UST sees this as 악재생산을 늘리느라 추가 비용이 들고 있어서요
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In the Q4 just printed and in our Q1 outlook, we've got some ramp costs as we're adding employees and training employees for the higher level of ramp.
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