O ETF TJUN é um ETF com objetivo de retorno projetado para combinar opções flexíveis com base no retorno de preços de ações de mercados emergentes, amortecendo parte das quedas dentro do período de resultado e limitando a participação em altas acima de um nível predeterminado.

É indicado para investidores que desejam exposição a ações de mercados emergentes e que compreendem a trajetória de perdas e o teto de valorização do período de resultado.

Trata-se de um ETF de gestão ativa administrado pela First Trust.

Este produto não detém diretamente o ETF subjacente para replicá-lo, mas utiliza contratos de opções flexíveis. Portanto, o amortecimento de quedas e o teto de valorização do período de resultado devem ser compreendidos com base na estrutura vigente do início ao fim do período de resultado, desde que mantido até o encerramento.

• Estrutura de opções voltada para amortecer parte das quedas
• Desenho do período de resultado que impõe um limite à participação em altas

Os ativos sob gestão (AUM) somam $11.8M, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.95% ao ano.

O preço de mercado pode divergir do valor patrimonial líquido, e as condições de negociação — distintas da estrutura de objetivo de retorno — são elementos a serem verificados na definição do tipo de ordem e do plano de manutenção da posição.

O desempenho reflete, de forma conjunta, a direção e a volatilidade das ações de mercados emergentes e o valor temporal dos contratos de opções. Mesmo em cenários de alta do mercado subjacente, a participação na valorização pode ficar sujeita ao teto aplicado, e em cenários de baixa podem ocorrer perdas que excedem a faixa de amortecimento.

A demanda por ETFs do tipo buffer pode variar conforme a percepção de volatilidade do mercado e o horizonte de permanência do investidor. Durante o período de resultado, o amortecimento restante e a margem de alta disponível podem diferir das condições iniciais, de modo que é recomendável verificar a estrutura vigente antes de comprar.

Combinar exposição a mercados emergentes com uma estrutura de amortecimento de quedas é um ponto forte, mas o teto de valorização e a dependência da trajetória ao longo do período de resultado também devem ser avaliados em conjunto.

Os ETFs IJAN, IJUL e IAPR apresentados na tabela são produtos do tipo buffer voltados a ações de mercados desenvolvidos; por isso, para quem busca exposição a mercados emergentes, o mercado subjacente difere do TJUN. O EJUL possui estrutura buffer para mercados emergentes, porém com data de início do período de resultado distinta, enquanto o IOCT se baseia em mercados desenvolvidos. Esses ETFs apresentam diferenças em taxa de administração, ativos sob gestão e mês de lançamento, de modo que é recomendável comparar conjuntamente o horizonte de manutenção desejado e o mercado subjacente.

Ao analisar o ETF TJUN, é necessário verificar não apenas as perspectivas para os mercados emergentes, mas se a estrutura de objetivo de retorno se adequa ao seu ponto de compra e ao seu plano de manutenção. O amortecimento de quedas não é um mecanismo capaz de evitar todas as perdas, e condições diferentes podem se aplicar a operações fora do período de resultado.

As ações de mercados emergentes podem ser sensíveis a fatores políticos, cambiais, de liquidez e geopolíticos. Com a adição da estrutura de opções, em compras e vendas realizadas no meio do período de resultado torna-se difícil esperar que o amortecimento e o teto definidos inicialmente se mantenham iguais, e também podem ocorrer diferenças entre o preço de mercado e o valor patrimonial líquido.

O ETF TJUN pode ser considerado por quem deseja avaliar conjuntamente a exposição a ações de mercados emergentes e uma estrutura de amortecimento de quedas. Contudo, é necessária uma abordagem que compreenda o teto de valorização, a dependência da trajetória ao longo do período de resultado, a ausência de histórico de distribuição e as condições de negociação, para então avaliar se o produto se encaixa no seu próprio plano de manutenção.